汽車產業：刺激政策帶來新機遇
昨日A股市場在震蕩中重心上移，汽車板塊出現在漲幅榜前列，一汽夏利（000927）更是一舉封死漲停。業內人士認為，家電產業的發展趨勢可能會成為汽車產業發展的模板，不排除汽車產業復制家電產業搶占全球市場份額的歷史重現可能，因此迎來一個新的漲升拐點。
首先，當前汽車產業的銷售態勢并不樂觀。但有專業人士認為，不能從汽車產業當前的銷售數據來單一看待汽車產業的發展前景，因為在當前經濟不斷下行的背景下，不僅居民購買車輛的意愿在不斷下降，出口的壓力也大大增強，因此才造成汽車銷售數據并不樂觀。
不過，“保經濟增長”一直是國內經濟政策的主要目標之一。隨著經濟的回落，刺激經濟增長的政策也陸續出臺。由于汽車、地產兩大產業一直是中國近十年經濟增長的引擎，要想有效刺激經濟增長，首要的著眼點就是刺激地產與汽車兩大產業。
日前，相關媒體刊登了關于汽車“以舊換新”等方面的相關政策。這些舉措，首先，有利于居民對汽車產品的升級換代。2002年是中國汽車大增長周期的元年，目前正好是十年，到了汽車產品升級的關鍵時點，“以舊換新”政策有利于居民汽車消費的升級。其次，對農民汽車產品進行補貼，補貼對象為輕卡、微型汽車等，有利于中低檔汽車產品打開農村市場，催生汽車產業銷售量和業績的同步增長。
從家電產業的發展趨勢來看，汽車產業存在復制家電產業搶占全球市場份額的歷史重現可能。首先，汽車與家電在產業屬性上存在一定類似之處，且在發展到產業升級期后，都面臨成本比拼、價格戰等考驗，尤其是在中低端產品領域更是明顯。在這樣的背景下，中國汽車生產廠商只能依靠在發動機等核心產品方面進一步實現技術突破，同時依靠強大的勞動力成本優勢以及突出的產業鏈優勢，才能有望復制家電產品大批量出口的歷史。其次，汽車產業的并購整合大戲已經開始。家電產業在大舉占領全球市場之前也經過較為慘烈的價格血拼和圈地式的并購整合階段。只有經過并購整合，擁有敏銳產業嗅覺的管理者才會帶動企業脫穎而出，在國際市場打拼中搶占一席之地。國內的汽車產業已經展開了一輪并購大戰，如一汽集團、上汽集團、東風汽車集團的并購整合，這不僅有利于集中資源進行發動機等關鍵技術的突破性研發，而且有利于降低成本，增加產品的出口能力。
我們認為汽車股短線仍存在進一步漲升的可能，一方面，汽車板塊擁有產業政策紅利，近期游資熱錢一直圍繞刺激經濟政策主線反復炒作，汽車股也將因此成為游資熱錢圍獵的目標。另一方面，汽車股擁有廣闊的產業成長空間，不排除基金等機構資金利用此次契機加大配置力度。
在操作中，建議投資者從產業政策導向挖掘其中潛在的投資機會，主要集中在四大領域：一是微型汽車，如一汽夏利、長安汽車等；二是輕型運輸類汽車，如江淮汽車、江鈴汽車等；三是新能源汽車擁有較強競爭力的公司，如比亞迪等；四是有能力參與國際競爭的汽車生產商，如長城汽車、一汽轎車、上海汽車等。
金百臨咨詢 秦洪
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