央行稱金融宏觀調(diào)控須防通脹
昨天，央行在2012年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中稱，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌發(fā)展階段，金融宏觀調(diào)控需要始終強(qiáng)調(diào)防范通脹風(fēng)險(xiǎn)。
央行認(rèn)為去年的貨幣信貸增長符合預(yù)期。2012年年末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額為97.4萬億元，同比增長13.8%。人民幣貸款余額同比增長15.0%，比年初增加8.2萬億元，同比多增7320億元，貸款結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。社會融資增長較快，全年社會融資規(guī)模為15.76萬億元，融資結(jié)構(gòu)更趨多元。金融機(jī)構(gòu)貸款利率繼續(xù)下行，12月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為6.78%，比年初下降1.23個(gè)百分點(diǎn)，有利于降低企業(yè)融資成本。
央行分析當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢稱，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的動力依然較強(qiáng)，推動內(nèi)需增長的積極因素在增多，在宏觀政策的協(xié)調(diào)配合下，有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展。同時(shí)也要看到，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，主要經(jīng)濟(jì)體寬松貨幣政策的負(fù)面溢出效應(yīng)加大。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)還不夠穩(wěn)固，部分領(lǐng)域投資沖動持續(xù)較強(qiáng)與經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力相對不足并存，結(jié)構(gòu)不平衡問題仍比較突出，資源環(huán)境約束增強(qiáng)。當(dāng)前物價(jià)對需求擴(kuò)張仍比較敏感，需要特別關(guān)注預(yù)期變化可能對未來物價(jià)產(chǎn)生的影響。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌發(fā)展階段，金融宏觀調(diào)控需要始終強(qiáng)調(diào)防范通脹風(fēng)險(xiǎn)。
央行表示，未來將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)前瞻性、針對性和靈活性，處理好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控通脹、防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，把握好貨幣政策調(diào)控的重點(diǎn)、力度和節(jié)奏。綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。著力優(yōu)化信貸資源配置，加大存量信貸資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革。
解讀：
貨幣政策工具公開市場操作仍是首選
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇指出，今年我國還將堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，這是因?yàn)樨泿耪呤且粋€(gè)總量政策，并不是一個(gè)結(jié)構(gòu)性政策，需要保持政策的連續(xù)性。他表示，無論是要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，還是要尋找改革紅利，都需在相對穩(wěn)定的貨幣環(huán)境之下進(jìn)行。他指出，具體的結(jié)構(gòu)調(diào)整主要是靠信貸政策，信貸政策引導(dǎo)資金向重點(diǎn)支持的領(lǐng)域傾斜。
國開證券分析師杜征征指出，當(dāng)前我國物價(jià)水平雖基本穩(wěn)定，但如措施不力，出現(xiàn)大幅度反彈的可能性仍然存在。鑒于通脹壓力，從穩(wěn)增長角度出發(fā)，貨幣政策的空間要小于財(cái)政政策。未來貨幣政策工具的選擇上，央行仍以數(shù)量工具為主，利率工具的運(yùn)用概率較低，公開市場操作仍是首選，存準(zhǔn)率調(diào)整存在一定空間。（記者 高晨）
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