央行：銀行同業(yè)渠道創(chuàng)造M2一度超外匯占款
規(guī)模日益龐大的銀行同業(yè)業(yè)務(wù)不但逃避了監(jiān)管，更對貨幣創(chuàng)造產(chǎn)生明顯擾動。
昨日，央行在其發(fā)布的《2013年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中以“商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)與貨幣創(chuàng)造”為題，專門闡述銀行同業(yè)業(yè)務(wù)在貨幣創(chuàng)造鏈條中越來越重要的角色。
所謂同業(yè)業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行之間及其與其他金融機(jī)構(gòu)之間的資金往來行為，主要包括同業(yè)拆借、同業(yè)存放、買入返售（賣出回購）、同業(yè)借款等。
“近年來，中國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，對貨幣供給也產(chǎn)生了直接影響。”央行稱，2013年以來，通過同業(yè)渠道創(chuàng)造的M2一度僅低于人民幣貸款，高于外匯占款。
一直以來，從中國廣義貨幣M2的來源看，貸款和外匯占款是兩個主要渠道。商業(yè)銀行在發(fā)放貸款或購買外匯時，其資產(chǎn)方在增加“貸款”或“外匯占款”的同時，負(fù)債方會相應(yīng)增加（記錄）“人民幣存款”。由于存款計(jì)入M2，就會直接增加貨幣供給。
“以往運(yùn)用貸款和外匯占款變化可以較為準(zhǔn)確地預(yù)測貨幣總量變化。”央行稱，但近兩年受同業(yè)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的影響，貨幣創(chuàng)造渠道發(fā)生了一定變化，其背后掩藏的問題也較為復(fù)雜。
一位國有大行資產(chǎn)負(fù)債部人士解釋近年來銀行同業(yè)業(yè)務(wù)激增原因時稱，一方面大銀行資金實(shí)力雄厚，另一方面中小銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)具有強(qiáng)烈的資金需求，因此在金融機(jī)構(gòu)合作模式上，就形成大銀行批發(fā)資金，小銀行利用融入資金再向自身客戶提供融資的分工合作格局。
當(dāng)小銀行在流動性緊張時，其吸收的同業(yè)存款主要用于自身流動性保障，而在流動性寬裕時，小銀行又在全國各地找機(jī)會，開展資金運(yùn)用。但銀行層面的這種業(yè)務(wù)創(chuàng)新，一旦形成規(guī)模之后就給貨幣創(chuàng)造帶來了較大的沖擊。
央行將商業(yè)銀行通過同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)造貨幣的渠道稱為“同業(yè)渠道”，依照交易對手方的不同，又可進(jìn)一步分為非銀行同業(yè)渠道和銀行同業(yè)渠道。
非銀行同業(yè)渠道指商業(yè)銀行向非存款類金融機(jī)構(gòu)融出資金，交易對手包括商業(yè)銀行表外理財(cái)和保險(xiǎn)（放心保）公司等，此時在資產(chǎn)方會記錄為這些機(jī)構(gòu)欠銀行的債權(quán)（與貸款類似），同時在負(fù)債方則會記錄（派生）為其在商業(yè)銀行的存款（同業(yè)存款），這樣也就增加了全社會貨幣供給。
銀行同業(yè)渠道指商業(yè)銀行實(shí)際上向非金融企業(yè)提供了類似于貸款的融資，但是通過一定的會計(jì)操作，將這些業(yè)務(wù)在資產(chǎn)方記錄為同業(yè)資金運(yùn)用科目（不計(jì)入貸款），在負(fù)債方記錄（派生）為非金融企業(yè)在商業(yè)銀行的存款，從而實(shí)現(xiàn)了貨幣創(chuàng)造。
“由于商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)易受季節(jié)性因素、流動性水平以及監(jiān)管政策等影響，波動較大，導(dǎo)致M2 的穩(wěn)定性受到影響。”央行昨日在上述報(bào)告中還列出了銀行同業(yè)業(yè)務(wù)存在的兩大類主要問題。
具體來看，部分機(jī)構(gòu)在開展同業(yè)業(yè)務(wù)中也存在操作不規(guī)范、信息不透明、期限錯配較嚴(yán)重和規(guī)避監(jiān)管等問題；部分商業(yè)銀行還利用同業(yè)業(yè)務(wù)開展類貸款融資或虛增存款規(guī)模，加大了流動性管理和風(fēng)險(xiǎn)防控的難度，并在一定程度上影響了宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的效果。
央行稱，下一步，應(yīng)進(jìn)一步完善同業(yè)業(yè)務(wù)管理制度。“可考慮把更多信用創(chuàng)造活動納入宏觀審慎政策框架，防止金融部門出現(xiàn)過度加杠桿和順周期波動”。
（章文貢）
相關(guān)新聞
更多>>
