中國銀行：預計2013年人民幣仍有升值空間
中國銀行在近期公布的報告中指出，近期人民幣升值預期轉強，預計2013年人民幣仍有一定的升值空間。
報告稱，2012年上半年，人民幣兌美元表現偏軟，存在貶值預期。但是，從7月底開始，市場出現逆轉，人民幣升值預期逐步轉強。10月中旬以后人民幣升值節奏明顯加快，CNY接連突破6.28、6.27、6.26、6.25、6.24和6.23關口。究其原因，主要有兩方面：一是資本流入增加推動升值。自美國 QE3推出之后，全球資本從發達國家大舉流向新興市場 ，北美占
全球資本流出的90%以上，而中國(包括港澳臺地區)則吸收了其中80%以上的資金，推動了10月中旬之后的人民幣升值。二是中國經濟出現好轉跡象。2012年三季度GDP增長雖為7.4%，但從9-10月份的經濟運行情況來看，多項指標的增長速度都在加快，預示中國經濟觸底回穩。
盡管如此，預期2012年內人民幣兌美元可能會在目前水平雙向波動。市場對人民幣的前景預期并非“一邊倒”的傾向于人民幣兌美元升值。從人民幣NDF看，十二個月期的NDF價格預示年底人民幣兌美元在6.30的水平，大幅低于近日CNY接近6.23的收盤價。預計年內人民幣升值預期可能減弱，大幅升值的機會不大。
展望2013年，人民幣仍有一定升值空間，原因主要在于發達經濟體量化寬松政策仍將延續。這將帶來兩個結果：第一，國際金融市場流動性寬松；第二，發達國家與新興經濟體、特別是亞洲新興經濟體之間的套利利差將存在。這兩種現象決定在未來至少一年的時間內國際資本對中國仍將呈現凈流入態勢。2013年，美國第三輪量化寬松貨幣政策仍將是私人資本流向新興經濟體的主要推動力，而中國依然是國際資本理想的投資目的地之一。我們預計2013年人民幣匯率較2012年將有3%左右的升幅，年末匯率收于6.06元/美元左右。
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