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    導(dǎo)讀：截止周四(8月29日)，甲醇開(kāi)工率較前一周下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。沿海港口庫(kù)存繼續(xù)減少，其中寧波港(2.39, -0.26, -9.81%)口減少1.5萬(wàn)噸，華東港口較上周減少2.7萬(wàn)噸，華南港口減少2.6萬(wàn)噸。相對(duì)上周，甲醛開(kāi)工率上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，二甲醚下降5.63個(gè)百分點(diǎn)，醋酸開(kāi)工率上升8個(gè)百分點(diǎn)。由于近期產(chǎn)區(qū)停車裝置較為密集，后期華東裝置有停車計(jì)劃，供應(yīng)端仍有較強(qiáng)支撐。

　　一、一周行情概述：

　　上周主力合約1401偏弱震蕩，交投重心較前一周有所下降，最終收盤2806，較上周跌17元/噸或0.6%。現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)分化，內(nèi)地主消區(qū)河北、山東走跌，港口因貨源緊而依然堅(jiān)挺，CFR中國(guó)繼續(xù)走高。截止周五收盤，相對(duì)現(xiàn)貨主力合約貼水再度擴(kuò)大，月間正向基差擴(kuò)大至165元/噸 。

　　甲醇期現(xiàn)市場(chǎng)走勢(shì)

　　一周主要期現(xiàn)貨價(jià)格漲跌一覽表

　　二、基本面分析

　　(一)供需結(jié)構(gòu)：港口庫(kù)存再創(chuàng)新低，甲醛需求緩慢回升

　　甲醇港口庫(kù)存及下游產(chǎn)品開(kāi)工率

　　截止周四(8月29日)，甲醇開(kāi)工率較前一周下降2.1個(gè)百分點(diǎn)。沿海港口庫(kù)存繼續(xù)減少，其中寧波港(2.39, -0.26, -9.81%)口減少1.5萬(wàn)噸，華東港口較上周減少2.7萬(wàn)噸，華南港口減少2.6萬(wàn)噸。相對(duì)上周，甲醛開(kāi)工率上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，二甲醚下降5.63個(gè)百分點(diǎn)，醋酸開(kāi)工率上升8個(gè)百分點(diǎn)。由于近期產(chǎn)區(qū)停車裝置較為密集，后期華東裝置有停車計(jì)劃，供應(yīng)端仍有較強(qiáng)支撐。

　　(二)上游能源：動(dòng)力煤環(huán)比繼續(xù)下滑，國(guó)際原油沖高回落

　　環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)

　　8月28日發(fā)布的最新環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收546元/噸，環(huán)比跌7元/噸，快速下滑的態(tài)勢(shì)延續(xù)。迎峰度夏需求旺季撤離，市場(chǎng)看多信心依然不足。美國(guó)揚(yáng)言打擊敘利亞，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)較好引發(fā)會(huì)盡快縮減QE規(guī)模的市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)際原油上周先揚(yáng)后抑，隨著九月的到來(lái)，意味著歐美夏季汽油需求高峰的結(jié)束，由于中東地緣政治局勢(shì)依然緊張，短期或仍維持較高水平，但中期震蕩回落是大概率事件。

　　(三)宏觀動(dòng)態(tài)：8月中采制造業(yè)PMI創(chuàng)年內(nèi)新高，敘利亞局勢(shì)再度緊張

　　◆9月1日，公布的中國(guó)8月中采制造業(yè)PMI為51.0%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)11個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上。新訂單指數(shù)為52.4%，比上月上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)查顯示，反映制造業(yè)外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)為50.2%，比上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，重返臨界點(diǎn)以上。

　　◆8月30日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)出通知，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，決定將汽、柴油價(jià)格每噸分別提高235元和225元，測(cè)算到零售價(jià)格90號(hào)汽油和0號(hào)柴油(全國(guó)平均)每升分別提高0.17元和0.19元。

　　◆美國(guó)勞工部8月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)季節(jié)性調(diào)整，截止8月24日當(dāng)周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)33.1萬(wàn)人，比修正過(guò)的前周數(shù)據(jù)減少6000人。數(shù)據(jù)還顯示，第二季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)折合成年率增長(zhǎng)2.5%，增速高于上個(gè)月公布的1.7%的初步數(shù)據(jù)。

　　◆美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月31日在白宮玫瑰園發(fā)表最新聲明，宣布確定美國(guó)將對(duì)敘利亞發(fā)起軍事打擊行動(dòng)，由他擇機(jī)下令展開(kāi)。他同時(shí)表示，他將尋求獲得美國(guó)國(guó)會(huì)授權(quán)進(jìn)行行動(dòng)。而美國(guó)國(guó)會(huì)將在9月9日復(fù)會(huì)，就此事展開(kāi)辯論。

　　(四)本周關(guān)注事件：

　　周一(9月2日)：中國(guó)8月匯豐制造業(yè)PMI終值

　　周二(9月3日)：美國(guó)8月制造業(yè)PMI

　　周四(9月5日)：美國(guó)8月31日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

　　周五(9月6日)：美國(guó)8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口

　　三、操作策略

　　1309合約日K線走勢(shì)

　　上周期醇偏弱震蕩，雖然港口庫(kù)存供應(yīng)端支撐仍在，但美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較佳，敘利亞局勢(shì)再度緊張，且本周五將迎來(lái)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，美元指數(shù)上周突破小型三重底，有繼續(xù)反彈的跡象。市場(chǎng)提前反映了量化寬松可能縮減的避險(xiǎn)情緒，本周初，料國(guó)內(nèi)PMI數(shù)據(jù)見(jiàn)好，將起到短暫支撐，若無(wú)政策面刺激，料將再度反映避險(xiǎn)情緒。基于上述分析，策略方面建議，1401若確認(rèn)跌破2800，中線多單減持，規(guī)避短期下行風(fēng)險(xiǎn)，否則繼續(xù)持有；短線采取逢高沽空操作思路。參考關(guān)鍵位置：支撐2780、2750，壓力2830、2860。