菜籽首日表現強于菜粕 這一格局將延續
12月28日菜籽、菜粕一起在鄭商所上市，首日表現菜籽強于菜粕，筆者預計這一格局將延續：菜籽受到國儲收購價格的底部支撐，菜粕價格則在豆粕價格疲弱的帶動下有下滑之虞。
從成本角度看，如果按照國產菜籽5180-5200元/噸、菜籽油10700元/噸計算，國產菜粕的成本為2450元/噸以上；但如果按照進口菜籽5300元/噸、菜籽油10200元/噸計算，進口菜粕的成本為2300元/噸，因此短期菜粕價格在底部2300元有支撐，但在2450元處有一定壓力。
從供需角度看，我國油菜籽在2012年減產，供需呈現相對平衡局面。2012年我國油菜播種面積為705萬公頃，較上一年度降低2.08%；2012年我國油菜籽總產量為1280萬噸，較上年降低20萬噸，降幅為1.54%；油菜籽進口量預計為300萬噸；2012年度油菜籽榨油消費量為1450萬噸，較上年度減少30萬噸，其中包含1150萬噸國產油菜籽及300萬噸進口油菜籽。
但我國菜粕產量下降，供需呈現偏緊格局，國內菜粕價格前期保持高位運行。2012/13 年度，我國菜粕新增供給量預計為923萬噸，其中菜粕產量預計為873萬噸，進口量預計為50萬噸。該年度菜籽粕國內消費量預計為950萬噸，與上年度持平；出口量預計為2萬噸。該年度菜籽粕供需缺口預計為60萬噸。
2012年油菜籽托市收購價格為5000元/噸，較去年增加400元/噸，折油10600元/噸，也對菜籽油市場價格形成較強支撐，也是菜籽油現貨價格相對堅挺的主要原因。眾所周知，我國油菜籽屬于區域性小品種，成交和持倉相對較小，產品價格主要受政策的影響，我國收儲政策基本奠定了菜籽、菜籽油的底部價格，建議油菜籽可在5000-5100元區間逢低買進。
菜粕作為第二大蛋白飼料原料，其價格主要受到豆粕的影響。當前國際大豆面臨較大的供應壓力，最新數據顯示南美大豆產量預期增加26%，將會改變國際油脂油料供需相對偏緊的形勢。此外春節臨近，生豬面臨出欄壓力，豆粕、菜粕飼料需求季節性下滑，菜粕價格高于2450元可逢高拋空。
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