原油反彈 能源化工期貨整體走強
隔夜原油大漲猶如一劑強心針，引來能源化工期貨品種整體走強。分析人士預計，短期內(nèi)成本支撐與周期性旺季因素或繼續(xù)推升相關(guān)商品價格，但中期形勢并不樂觀。
昨日國內(nèi)商品市場漲跌互現(xiàn)，能源化工期貨明顯強于其他品種。焦炭、甲醇日內(nèi)飆升逾2%，橡膠、精對苯二甲酸（PTA）等品種亦有不俗表現(xiàn)。其中，焦炭主力1301合約收報1542元/噸，較前日結(jié)算價大漲44元/噸，漲幅近3%；甲醇主力1301合約收報2831元/噸，上漲68元/噸或2.46%。
在業(yè)內(nèi)看來，原油的企穩(wěn)反彈無疑是近期能源化工期貨價格重心抬高的重要原因。因土耳其與敘利亞邊境沖突升級令市場擔心中東石油供應中斷，周二國際油價大幅攀升，美國11月原油期貨上漲3.06美元，收于每桶92.39美元；11月交貨的布倫特原油期貨漲逾2%，每桶超過114美元。
中證期貨研究所副總經(jīng)理劉賓表示，美國拋儲的預期及消費轉(zhuǎn)淡的基本面未對原油形成太大壓力，國際原油價格在地緣政治因素影響下再度拉升，總體表現(xiàn)堅挺的局面得以延續(xù)。原油價格居高不下對能源化工品形成成本支撐，本來略顯轉(zhuǎn)弱的PTA和塑料再度呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，加上產(chǎn)業(yè)政策強力推動天膠價格確立了年內(nèi)的底部特征，也對整體化工品的表現(xiàn)形成支撐。
實際上，自9月初起，多數(shù)能源化工商品就已然展開反彈，這其中除了高油價帶來的成本支撐，還有諸多季節(jié)性因素的影響。光大期貨分析師鐘美燕稱，隔夜外盤原油大幅反彈，從成本環(huán)節(jié)支撐了國內(nèi)化工品種的強勢，此外考慮到板塊周期輪動效應，10月是化工品的相對旺季，比如甲醇等品種，原油堅挺對期價構(gòu)成支撐。“昨日漲幅較大的甲醇，目前上游的供應因存在裝置檢修或停車而呈現(xiàn)偏緊，下游的需求在輪換支撐，現(xiàn)貨走勢較為強勁，短期期價或仍有一定上行空間。”
這在PTA市場同樣表現(xiàn)得非常明顯。據(jù)南證期貨分析師徐蔚介紹，目前PTA上游原料對二甲苯（PX）供應相對緊缺，而高油價更是助推了其上漲。長假期間PX上漲60美元，目前報價1543美元/噸。亞洲PX10月合約結(jié)算價定在1490美元/噸，較上月上調(diào)30美元，合約貨PTA成本在8450元/噸左右。而當前PTA1301合約期價在7800元/噸左右，期貨遠月合約較成本和現(xiàn)貨均大幅貼水，已經(jīng)很大程度反映了PTA產(chǎn)能擴張的影響。隨著原油企穩(wěn)反彈，PTA期貨向上反彈的動能很強。此外，短期內(nèi)多家PTA工廠集中檢修也將造成供應端偏緊。
然而，能源化工品四季度的中期形勢卻未必樂觀，成本支撐等利多效應未來可能弱化。中宇資訊分析師王金濤表示，盡管周二原油大漲，但從基本面來看，歐美股市大都收盤下跌，且經(jīng)濟疲軟帶來的風險偏好導致美元指數(shù)上漲，正常情況下，原油價格和美元指數(shù)應該走勢相反，因此此次地緣沖突應視作短期影響因素。總體看，原油不具備連續(xù)反彈動力，反而是歐洲經(jīng)濟面及沙特等國家平抑油價的態(tài)度或阻礙油價的上漲。
“后期能源化工品或呈現(xiàn)一定分化，分品種看，PTA或受原油提振力略強，橡膠走勢或略顯獨立，在需求進入旺季的情況下，仍將可能領(lǐng)漲化工品；甲醇目前也只能是超跌反彈，塑料壓力仍將會有所呈現(xiàn)，聚乙烯則難有很好表現(xiàn)。” 劉賓認為。（《證券時報》 沈?qū)帲?/p>
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