經(jīng)濟(jì)、通脹雙回落期市仍將“農(nóng)強(qiáng)工弱”
“周六公布的CPI漲幅和PPI增速再度回落，為上周四央行意外降息找到了答案。而國(guó)際大宗商品價(jià)格和國(guó)內(nèi)食品價(jià)格的回落，使得國(guó)內(nèi)通脹壓力有所減緩。”一位分析人士表示。
6月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.0%，漲幅創(chuàng)近兩年來新低；5月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降1.4%，連續(xù)三個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)且跌幅不斷擴(kuò)大。
經(jīng)濟(jì)、通脹雙回落
“食品價(jià)格同比漲幅從7%降至6.4%，拉動(dòng)CPI漲幅從4月的3.4%降至5月的3.0%。”中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示，當(dāng)前我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品由冬季大棚生產(chǎn)轉(zhuǎn)向春夏大田生產(chǎn)，在沒有自然災(zāi)害的前提下，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量增幅較快，供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)，價(jià)格趨于穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，5月食品類價(jià)格中的肉禽價(jià)格、水產(chǎn)品價(jià)格、糧食價(jià)格等漲幅都較上月有所降低。
“5月份以來，原油、銅等國(guó)際大宗商品價(jià)格的持續(xù)回落，是我國(guó)5月PPI降幅擴(kuò)大的直接推手。輸入型通脹的緩解也是導(dǎo)致CPI漲幅回落的重要原因。” 一德研究院分析師易樂認(rèn)為。
對(duì)此，北京中期期貨研究所所長(zhǎng)王駿認(rèn)為，除通脹壓力減緩這一利好信號(hào)外，5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更多表明了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的乏力。數(shù)據(jù)顯示，5月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額環(huán)比增長(zhǎng)0.84%，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)不明顯；5月份固定資產(chǎn)投資環(huán)比增長(zhǎng)1.15%，增速繼續(xù)回落；工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)9.6%，而環(huán)比只增長(zhǎng)0.89%，這意味著PMI指數(shù)將在5—7月份我國(guó)制造業(yè)進(jìn)入生產(chǎn)淡季時(shí)繼續(xù)下行；受實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求增長(zhǎng)緩慢影響，5月份新增貸款仍保持緩慢增長(zhǎng)。
“經(jīng)濟(jì)和通脹雙回落，將促使政府繼續(xù)調(diào)整貨幣政策。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳預(yù)計(jì)，下半年央行可能還將下調(diào)存貸款利率1—2次，每次25個(gè)基點(diǎn)，7月或再下調(diào)存款準(zhǔn)備金率100個(gè)基點(diǎn)。
本周期市或?qū)⒕S持“農(nóng)強(qiáng)工弱”格局
“上周國(guó)內(nèi)期市以跌為主，在美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克絕口不提QE3的背景下，中國(guó)央行意外"降息"的利好并未得到盤面的積極響應(yīng)。”易樂認(rèn)為，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)相比，美、歐經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍然是市場(chǎng)關(guān)注的首要因素。在QE3預(yù)期削弱后，本周市場(chǎng)焦點(diǎn)再次轉(zhuǎn)向歐洲，17日希臘大選將直接決定希臘是否留在歐元區(qū)，周中交易時(shí)間市場(chǎng)就將對(duì)相關(guān)信息作出反應(yīng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的利空和央行降息利好相互抵消，總體看宏觀面對(duì)本周期市的影響仍然偏空。
王駿預(yù)計(jì)，本周期市或?qū)⒕S持“農(nóng)強(qiáng)工弱”的格局。鄭棉受基本面及美棉影響仍然有可能創(chuàng)出20個(gè)月來的新低，而谷物、油脂等品種有望在本周小幅上揚(yáng)；滬膠、PTA、連塑是上周跌幅前三甲，在走勢(shì)上與國(guó)際油價(jià)相一致，本周或繼續(xù)延續(xù)振蕩下行趨勢(shì)。
分析人士指出，希臘大選結(jié)果將對(duì)當(dāng)前疲軟的行情產(chǎn)生直接沖擊，建議投資者注意防范宏觀面可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。（曲德輝）
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