做多大豆仍需時(shí)間配合
上周原油大幅下挫近8%，國內(nèi)商品大幅下挫，化工品領(lǐng)跌。下跌的主要原因還是集中在歐債危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)增速放緩上，而美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)疲軟則加劇了市場對全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂。但同時(shí)，通脹預(yù)期再度升溫，疲軟的美國就業(yè)數(shù)據(jù)可能促使美聯(lián)儲推出QE3，黃金、白銀等具有抗通脹屬性的品種率先反彈。隨著市場情緒的逐漸企穩(wěn)，農(nóng)產(chǎn)品也將因?yàn)槠淇雇泴傩院突久娴闹味饾u企穩(wěn)。在豆類品種中，油脂會受到原油拖累，大豆和豆粕或成為率先企穩(wěn)的品種。
歐債危機(jī)不確定性仍存
目前，市場的焦點(diǎn)無疑是希臘6月17日的大選。希臘大選的民調(diào)結(jié)果反復(fù)無常，擾動著市場的神經(jīng)，但是整體上還是可以看出希臘民眾并不希望希臘退出歐元區(qū)，希臘政黨則希望借助大選對歐盟要求的緊縮計(jì)劃討價(jià)還價(jià)。而歐洲的領(lǐng)導(dǎo)者德法兩國對于解決歐債問題尚有分歧。法國新總理奧朗德也將忙于在6月10日和17日舉行的法國議會選舉，在此之前歐洲出現(xiàn)利好事件的可能性不大。短期預(yù)計(jì)市場仍有反復(fù)。
周三歐洲央行將召開利率會議，周四伯南克將作國會證詞。市場期待歐洲央行采取一系列措施，包括降息、重啟資產(chǎn)購買、LTRO等來穩(wěn)定局勢。若此次會議傳出利好，那么將刺激商品出現(xiàn)短暫反彈。此外，伯南克周四的講話也將影響市場對通脹的預(yù)期，美國4、5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯走軟，加劇了市場對美聯(lián)儲推出QE3的預(yù)期，通脹預(yù)期或支撐商品價(jià)格走高。但預(yù)計(jì)6月20日—21日的美聯(lián)儲議息會議暫不會推出QE3。
豆類基本面依舊偏多
截至6月3日，美豆種植率為94%，之前一周為89%，去年同期為63%，均值為75%；美豆優(yōu)良率為65%，低于2010、2011年數(shù)據(jù)。今年美豆生長的天氣較好，但局部地區(qū)的干旱以及6—7月份天氣的不確定性令2012/2013年度美豆單產(chǎn)被下調(diào)成為大概率事件。與此同時(shí)，阿根廷最大農(nóng)業(yè)省——布宜諾斯艾利斯省的農(nóng)戶們開始了為期9日的谷物暫停銷售活動，以抗議政府增加稅收，從而加劇了大豆的供應(yīng)緊張。美國農(nóng)業(yè)部將在本月12日公布作物供需報(bào)告，美豆新年度期末庫存預(yù)計(jì)仍將處于1.45億蒲式耳以下，這將支撐美豆價(jià)格。
農(nóng)產(chǎn)品或率先反彈
外圍風(fēng)險(xiǎn)猶存，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢疲弱，市場仍在弱勢之中。目前做多大宗商品處于“點(diǎn)位到了、時(shí)間點(diǎn)未到”的尷尬境地，本周的歐央行會議以及伯南克講話將左右市場走勢，不排除隨著QE3預(yù)期的短暫落空市場還有一跌。但是農(nóng)產(chǎn)品或因供需緊張以及通脹屬性率先企穩(wěn)，其中，由于2013年國儲大豆收購價(jià)不低于4000元/噸，加上交割費(fèi)用，4200關(guān)口將成為國內(nèi)大連大豆堅(jiān)強(qiáng)支撐。（吳華松）
（作者單位：東興期貨）
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