鋼市短期難有起色 多頭應耐心等待時機
貿易商的困境已經傳導至鋼廠，鋼廠降價可以說是鋼鐵行業對眼下銷售困境的一種妥協。目前期貨盤面價格已經接近鋼廠成本線，若鋼價跌破4000元/噸，則可以考慮適當減倉離場。
4月份以來，國內螺紋鋼價格出現大幅下跌。鋼價如此大幅度下跌的主要原因是，下游消費低迷和鋼企產量不斷擴大產生矛盾，鋼鐵行業無節制的增加供給最后必然壓垮容量有限的消費市場。此外，歐債危機出現惡化也助推鋼價下行。
歐債問題再度升溫
近期歐洲政治格局的變化激起市場對歐債問題與歐元穩定性的擔憂。希臘三大政黨組閣談判失敗，被迫再次進行議會選舉，這加大了該國背離協議條款，援金被“斷糧”，進而退出歐元區的風險。近日，歐洲央行和歐元區成員國央行官員已開始公開討論希臘退出歐元區的可能性和影響。分析人士判斷，歐元區系統已開始對希臘退出歐元區未雨綢繆。
在奧朗德接任法國總統后，公眾的目光開始轉向德國。在5月13日落幕的德國北威州議會選舉中，德國總理默克爾所在的中間偏右黨派基民盟遭遇慘敗。從德國政治格局看，北威州議會選舉具有典范作用，未來基民盟能否守住執政地位難以預料。如果最終德法政府換屆都以左派勢力獲勝告終，那么未來歐洲的經濟政策走向的不確定性就會大幅增加。近期歐美股市都出現較大幅度的下跌，大宗商品下跌，同時美元指數沖高，市場避險情緒大增。
螺紋鋼下游消費不給力
根據統計局近期公布的數據顯示，1—4月份，全國房地產開發投資同比增長18.7%，增速比1—3月份回落4.8個百分點；房地產開發企業房屋施工面積同比增長21.2%，增速比1—3月份回落3.8個百分點；房屋新開工面積同比下降4.2%，1—3月份還為增長0.3%。
總體來看，房地產市場的幾個重要指標都表現出同比增速、環比增速一起下滑的態勢，這意味著房地產市場對鋼材的需求也會回落。同時，保障房的建設未能有效彌補商品房市場低迷給鋼材市場帶來的損失。雖然今年我們看到各地都有大量保障房進入建筑施工階段，但工地的采購需求并不旺盛，這或許是因為地方在保障房建設方面依然存在資金緊張等問題，特別是房地產市場的萎靡直接導致許多地方財政吃緊，對于保障房建設力不從心。從鋼貿市場情況看，4月份以來，隨著時間的推移，下游采購需求越來越萎靡，特別是華東地區即將步入梅雨季節，工地多是隨用隨買，并不愿意囤貨，貿易商們為了盡早出貨回籠資金競相壓價促銷，導致市場價與鋼企出廠價倒掛。
5月11號，華東建筑鋼的“標桿”沙鋼就公布了新一期的價格政策：螺紋鋼下調70元/噸，盤螺下調50元/噸。同日，永鋼也宣布降價，其螺紋鋼下調幅度達到90元/噸，盤螺下調幅度達到60元/噸。貿易商的困境已經傳導至鋼廠，鋼廠降價可以說是鋼鐵行業對眼下銷售困境的一種妥協。
供大于求壓迫市場
中鋼協的數據顯示，4月份全國的粗鋼日產量較3月份小幅增加，3月下旬粗鋼日產量是189萬噸，而4月下旬已經達到203萬噸，創出歷史新高。在今年下游消費增長有限的情況下，鋼鐵行業卻開足馬力增加供給，供求關系的嚴重失衡必然會導致鋼價下跌。
回顧2011年的鋼材市場，當時的情況和今年有些相似，同樣是房地產市場調控，但那時保障房建設比起今年更加萎靡，鋼價上半年卻在高位盤整，鋼廠不斷增加產量，最后供大于求，價格崩盤，最后通過全行業的減產保價，鋼價才在生產成本線上止跌。今年的市場情況正是如此，下游需求對鋼價的拉動作用有限，而粗鋼日產量卻創歷史新高，后期估計還是要走減產保價的老路才能穩住價格。
成本下降，利潤尚存
近一段時間來，港口鐵礦石價格一直處在較低水平，并隨著鋼價的下跌而小幅走低。同期，焦炭價格下跌明顯，這樣一來鋼廠的生產成本是下降的，雖然近期鋼價跌幅較大，可鋼材依然保持一定的利潤，這意味著鋼廠尚無足夠的減產動力，鋼價還會延續弱勢。
操作建議
短期內下游需求難以出現明顯改觀，而在利潤尚存的情況下，鋼廠不會放棄生產，加之南方梅雨季節即將到來，我們認為5、6月份整個鋼材市場都將以下調或弱勢盤整為主。操作上，前期獲利空單可以繼續持有。從生產成本的角度考慮，目前期貨盤面價格已經接近鋼廠成本線，若鋼價跌破4000元/噸，則可以考慮適當減倉離場。多頭則應當耐心等待鋼廠普遍減產或國家政策出現重大變化后再考慮入場。（良茂期貨 王海峰）
（期貨日報 良茂期貨 王海峰）
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