放松管制 提升基金創(chuàng)新動力
《證券投資基金管理公司管理辦法》、《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》和《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》11月1日起實(shí)施。這三個法規(guī)雖針對內(nèi)容有所不同，但共同的關(guān)鍵詞是“松綁”，促進(jìn)基金業(yè)更加市場化。
《暫行規(guī)定》規(guī)范了基金管理公司子公司行為，有效隔離業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在合理控制風(fēng)險(xiǎn)前提下，鼓勵基金管理公司有序開展差異化、專業(yè)化市場競爭，引導(dǎo)基金管理公司向現(xiàn)代資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。《試點(diǎn)辦法》拓寬專戶投資范圍，為基金管理公司開展特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)造相對寬松和公平的監(jiān)管環(huán)境。《管理辦法》通過適當(dāng)降低基金公司準(zhǔn)入門檻和業(yè)務(wù)管制，調(diào)動公司股東、基金從業(yè)人員的積極性，進(jìn)一步推動基金行業(yè)市場化。
這些改革措施有助于基金業(yè)從單純的證券類資產(chǎn)管理向強(qiáng)大的財(cái)富管理行業(yè)轉(zhuǎn)型。發(fā)展空間雖已打開，但基金業(yè)若想從競爭激烈的財(cái)富管理市場競爭中脫穎而出，僅靠政策紅利遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還應(yīng)將持有人利益放在更突出位置，提高投資管理能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，由依賴政策紅利轉(zhuǎn)為憑借內(nèi)在動力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
毋庸諱言，基金業(yè)面臨的競爭愈加激烈。從外部看，隨著居民財(cái)富增加，財(cái)富管理行業(yè)已從曾經(jīng)的基金“一枝獨(dú)秀”，變?yōu)樾磐小y行理財(cái)、券商資管和公私募基金“百花齊放”。在理財(cái)多元化時(shí)代，其他理財(cái)產(chǎn)品充分吸收、借鑒公募基金發(fā)展成果和經(jīng)驗(yàn)。公募基金擁有的“先發(fā)”優(yōu)勢已不明顯，基金業(yè)話語權(quán)逐漸降低，不僅市場份額逐年降低，管理規(guī)模也多年徘徊不前，甚至有所下降。截至三季度末，行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模不到2.5萬億元，低于2007年輝煌時(shí)期。
從內(nèi)部看，近年來基金業(yè)進(jìn)入瓶頸期，投資業(yè)績不佳，使投資者信心缺失，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、人才流失不斷。這既有A股低迷的原因，也與國內(nèi)基金業(yè)投資范圍狹窄有關(guān)，更與基金業(yè)過度關(guān)注短期規(guī)模及排名，對持有人利益關(guān)注不夠，投資管理能力不強(qiáng)密不可分。
在此背景下，監(jiān)管部門今年以來一方面不斷出臺措施改善資本市場“生態(tài)環(huán)境”，另一方面加快基金業(yè)松綁步伐，為基金公司提供更廣闊、更良好的“舞臺”，全方位為基金行業(yè)放松管制。
行業(yè)發(fā)展空間已打開，如何脫穎而出便取決于基金業(yè)自身。正如一位基金公司老總所言，基金公司不能再坐等創(chuàng)新任務(wù)，而是要開闊思維、主動爭取創(chuàng)新機(jī)會。基金公司應(yīng)做出自己的特色，打破產(chǎn)品、服務(wù)同質(zhì)化局面。
此外，基金業(yè)如果要成長為強(qiáng)大的財(cái)富管理行業(yè)，業(yè)績?nèi)允顷P(guān)鍵，只有提高投資能力，方能體現(xiàn)專業(yè)管理機(jī)構(gòu)價(jià)值。持續(xù)良好的業(yè)績是資產(chǎn)規(guī)模增長基礎(chǔ)；穩(wěn)定提升的投研能力是業(yè)績增長基礎(chǔ)。因此，基金公司在拓展業(yè)務(wù)同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)投研基本功，增加投研投入力度，保持團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性和投資風(fēng)格持續(xù)性，從而形成良性循環(huán)。
基金公司只有把握監(jiān)管部門“放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管”的契機(jī)，按照財(cái)富管理者的新定位，積極創(chuàng)新，逐步形成具有特色的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品類型，更好地發(fā)揮投資專長，探索出適合自己的財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展之路，才能在激烈的市場競爭中突破發(fā)展瓶頸，贏得生存空間。
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