銀行攬儲壓力漸增 債基短期連遭意外沖擊
記者 李銳
銀行月底的攬儲壓力，有可能對債基造成間接影響。日前，央行剛剛宣布三年來的首次降息，這對債基尤其是約定收益基金不是好消息，而隨著這個月底的臨近，銀行年中存貸比考核期的到來，包括債券基金在內(nèi)的低風(fēng)險產(chǎn)品規(guī)模受到?jīng)_擊的概率很大。對于后市，債市慢牛行情能否延續(xù)，基金之間也出現(xiàn)了一定分歧。
今年債基悄然發(fā)力
來自WIND資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長率計算，229只開放式債券基金(分類單獨計算，剔除今年以來成立的次新基金)今年以來整體飄紅，同期平均漲幅達到5.98%。就在今年同期，偏股基金的整體漲幅也不過才7.31%。
而從具體基金產(chǎn)品來看，部分基金同期漲幅突出，有10只基金今年以來漲幅都達到兩位數(shù)。以表現(xiàn)出色的工銀瑞信基金公司為例，該公司旗下有6只產(chǎn)品排名靠前，除了工銀添頤外，工銀添利A、工銀雙利A、工銀四季收益、工銀強債基金業(yè)績漲幅排名也相對靠前。中銀基金旗下中銀雙利A以8.21%的超額收益率，高居同類型基金回報率前列，而在最近三年的長跑中，中銀旗下固定收益類基金凈值增長率17.68%，在可比的39家基金公司中位居第三。而浦銀增利分級債基今年以來凈值增長率為9.98%，在同類基金中排名靠前，而旗下另一只債券型基金浦銀優(yōu)化收益A今年以來回報率為8.64%，也在同類產(chǎn)品中表現(xiàn)不錯。
兩大利空接踵而至
首先，央行三年來首次宣布降息。一般來說，分級債基中的優(yōu)先份額都會約定收益率，這個收益率都是以“一年期銀行定存利率”為基準(zhǔn)，相應(yīng)再有所提高。由此來看，優(yōu)先類份額的收益率與一年期銀行定存利率息息相關(guān)。不過，長信利鑫A份額將于6月21日打開申購，其約定年收益率為銀行一年期定存利率的1.1倍再加上0.8%，按最新3.25%的銀行一年期定存年利率計算，其約定年收益率為4.375%。
其次，銀行攬儲壓力襲來。這對包括債券基金在內(nèi)的低風(fēng)險基金都不是好消息，很明顯會影響到老基金的規(guī)模和新基金的發(fā)行。就在此前，兩只短期理財基金首募金額超過400億元，而在銀行攬儲壓力下，其規(guī)模很難全身而退。而從發(fā)行來看，新基金也在極力錯開這段時間，粗略估計目前正在發(fā)行的債券基金僅有4只。從昨天開始，南方潤元純債基金正式加入發(fā)行大軍，作為一只純債基金，其一個月的發(fā)行期正好與銀行攬儲“錯開”，這對其發(fā)行也算相對有利。
債市行情有分歧
對于后市，浦銀增利分級基金經(jīng)理薛錚認(rèn)為，目前債券雖已經(jīng)漲了很多，但從估值上看，風(fēng)險資產(chǎn)估值仍舊很低，具有一定的優(yōu)勢，債市基本面并未發(fā)生較大變化，債市下半場的慢牛格局或由此開啟。而富安達基金也指出，降息將刺激債券價格走高，推動債市持續(xù)走強。因此，未來一段時間中期票據(jù)、企債等信用類品種依舊建議重點配置，而具備AA級評級的中小企業(yè)私募債，也可以適時進行關(guān)注。不過，興全可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理楊云卻有不同觀點，認(rèn)為今年經(jīng)濟與政策可能在同一緯度上進行博弈，配置要懂得踩準(zhǔn)行情節(jié)奏。眼下債市行情走過大半，在未來大類資產(chǎn)配置過程中，可多傾向權(quán)益類投資。而可轉(zhuǎn)債作為兼得股債雙市機會的配置品種，配置價值已然凸顯。（李銳）
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