指數基金照顧股東利益 單一分倉多
盡管2011年的下跌讓公募基金更多地忙于短線交易，但整體支付給券商交易傭金依舊下滑，同比降幅達到了25%。
基金分倉歷來都會在不違背相關規定下，照顧自家券商股東的利益。在過去的2011年，申銀萬國、中信證券、國泰君安、國信證券等依然是基金券商分倉中的最大受益者。
從基金分倉的比例來看，指數型基金以及部分低風險產品往往呈現出單一分倉的格局，基金公司也依然是肥水不流外人田。
2011年券商分倉收入降兩成
據天相投顧對基金2011年報的統計顯示，基金去年共向券商支付交易傭金46.78億元，較2010年減少15.62億元，降幅達到25.03%。
基金分倉收費的比例依然以萬分之八為主流，但股票交易量的下降也導致券商收入的下降。盡管如此，申銀萬國、中信證券、國泰君安和國信證券四家則將超過2億元的分倉收入裝進囊中。
相比較而言，東方證券、海通證券盡管在2011年的分倉收入有所下降，但相對排名卻不斷上升。華創證券、方正證券和民生證券的分倉收入則呈逆市上升勢頭，交易傭金的增量都在2300萬元以上。
指基單一分倉成常態
與此同時，基金2011年報顯示，指數型基金和部分為低風險債券型基金單一分倉的現象十分明顯。來自wind的統計顯示，有超過80只基金對某單一券商的分倉比例達到了100%。部分基金單一券商分倉比例也有九成以上。
數據進一步顯示，交銀治理180ETF基金在2011年股票交易額約為18.14億元，其單一分倉對象為中信證券；建信社會責任ETF的分倉對象則是海通證券；海富通上證周期ETF聯接基金以及海富通上證非周期ETF聯接基金的分倉對象都為國信證券。債券型基金中，華泰柏瑞增利A租用的券商席位為華泰證券，農銀匯理增強收益A的分倉對象是海通證券。
滬上某基金公司人士對 《每日經濟新聞》記者表示，和偏股型基金相比，債券型基金一年的交易金額都偏小，選擇單一分倉的做法也是很正常的。
股東利益放首位
事實上，這些全年成交量較小的指數型基金等品種，基金公司的分倉對象也是首選公司股東。
Wind數據統計表明，鵬華基金旗下的鵬華信用增利A、鵬華滬深300、鵬華豐潤等四只基金都選擇了國信證券作為分倉對象；華商基金的華商穩健雙利A、華商穩定增利A和華商收益增強A都選擇其股東華龍證券旗下的席位；東吳增利A、東吳新興產業精選的分倉對象都是股東方東吳證券。
而東方穩健回報的分倉對象則是東北證券；匯添富基金旗下的匯添富增強收益A、匯添富深證300ETF及其聯接基金在東方證券的成交比例都在100%；匯添富可轉債、匯添富保本基金在東方證券的成交金額占比都在九成以上。
證監會相關文件規定，，一家基金管理公司通過一家證券公司的交易席位買賣證券的年交易傭金，不得超過其當年所有基金買賣證券交易傭金的30%。因此，30%通常是基金公司能夠給予一家券商分倉比例的上限。
有著券商股東背景的基金公司，其對股東的分倉比例往往接近上限。據Wind統計，長盛基金、光大保德信、金鷹等基金公司等共計10家基金公司向股東輸送交易傭金占總傭金比為20%以上。其中匯添富在2011年貢獻給東方證券的交易傭金為2215.71萬元，占公司去年總傭金的比例為28.18%。
通常而言，基金公司采用自家股東席位，往往會有一定的分倉比例優惠。然而事實上，統計顯示有的基金公司股東并沒有格外優惠，也都是按照業內平均的萬分之八水平收取。
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