黃金再度失守1400大關 12年牛市或終結
受美元指數強勢上漲的影響，國際黃金最終未能守住1400美元/盎司的關口，慘遭二度下跌。根據業內人士觀察，從長期趨勢來看，黃金的持續下跌才剛開始，后市難逃繼續走弱的命運。對此，專家指出，一把正在墜落的尖刀，最好別去觸碰。先前抄底黃金的“中國大媽”已經被套，在黃金新的一輪下跌中別再沖動，逆趨勢性抄底可能還會“抄”在半山中。
空頭情緒濃郁
4月中旬，黃金在觸及1321美元/盎司的年度低位后，隨即展開一波反彈。不過，受壓于美元指數企穩83的重要點位，國際金價再遭重創，陷入二度下跌。周三，紐約尾盤時段，現貨金跌破1400一線，盤中下挫33美元，最終報收于1392美元/盎司。昨日截至記者發稿時，黃金交投于1375一線。
統計數據顯示，今年以來，國際金價的累計跌幅已接近17％，幾乎回吐了此前兩年市場的累計漲幅，重新回到2010年底的水平。
從最新資金流向看，黃金ETF目前遭遇機構大幅減持，空頭情緒濃郁。截至5月15日，全球最大黃金上市基金SPDR Gold Trust數據顯示，黃金ETF持倉量為1047.13噸，繼續保持在四年低位。從CFTC公布的COMEX黃金持倉量來看，截至5月7日當周，COMEX期金非商業凈多頭減少7629手，至89423手，也為四年多以來的新低，顯示大資金不看好黃金后市。
而多數投行也紛紛下調了黃金后市的預期。隨著美國實際利率的上升，市場資金青睞美元資產，黃金避險保值的吸引力大幅下降，價格承壓。部分專家預計，黃金跌勢只是剛剛開啟，中長期難逃弱勢格局。即使盤中出現反彈，也難返去年高位。
后市看美元“臉色”
而目前市場最關注的是：隨著市場價格持續弱勢，黃金市場的牛市是否已經結束？
本輪黃金市場的價格漲勢從2001年啟動，已連續12年上漲收紅。“沒有只漲不跌的市場，至少從近期金價的急漲急跌可以看出市場的投資進入高危期。”業內人士表示。
在法興銀行看來，過去十年尤其是近五年，推動金價不斷創新高的主要原因是各國央行不斷擴大量化寬松的規模，使得投資者擔心紙幣貶值、通脹升溫，但實際上目前主要經濟體的通脹仍保持在相對較低的水平，后期黃金價格的前景堪憂。
業內人士認為，目前金價與美元重新回到了正常的反向關系，未來黃金走勢將主要看美元“臉色”。
“不過從短期來看，隨著美元反彈至前期的高點附近，金價很可能已不會有太大的下跌空間。”光大期貨分析師孫永剛指出，到目前，美元指數重新上行到84附近，能否突破前期高點成為市場的關鍵，一旦美元震蕩，金價則可能受到一定支撐。
黃金抗通脹效果并不明顯
在黃金的多空廝殺對決中，“中國大媽”的稱號響徹整個華爾街。一邊是國際金價的“跌跌不休”，一邊是“中國大媽”的瘋狂掃金。不過，如今，隨著黃金的再度下跌，“中國大媽”的熱情一落千丈，黃金似乎也從最保值的投資品搖身一變成了最危險的投資品。
拋開自用消費者，對于黃金投資者而言，期待黃金的升值空間是其購金的主要動力。但是，縱觀黃金價格的歷史走勢，可以發現黃金并非好的投資品種，其對抗通脹的作用并不強烈。
1980年至2000年間，黃金位于下跌通道，從最高點的850美元/盎司下滑至250美元/盎司附近，金價跌幅達70%，未實現保值升值的功效。再看黃金牛市12年，即2001年至2012年期間，金價雖然從低位反彈至去年9月的1780一線，但多數時候表現平淡，只有在金融危機和地域爭端年份比較活躍。
從相對價值看，若將大豆、棉花、銅、橡膠、原油等商品與黃金的實際價格漲幅進行對比，其上漲速度不及原油和銅。另外，從絕對價值看，金價的增速也追不上通脹。
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