置信電氣：非晶變壓器前景明朗
置信電氣(600517)：公司是專業(yè)從事非晶合金變壓器及相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。非晶合金變壓器是當(dāng)今世界上最節(jié)能的配電變壓器。非晶合金變壓器的鐵芯材料由熔融狀態(tài)下的合金以百萬分之一秒的速度冷卻后獲得，形成其特殊的導(dǎo)磁性能，用其作為鐵心材料的變壓器具有顯著的節(jié)能效果。非晶合金變壓器相比傳統(tǒng)的硅鋼變壓器，空載損耗要減少80%以上，也就是說，如果普通變壓器空載損耗在電表走十圈的話，那么非晶合金變壓器就只要走一圈半。國(guó)家發(fā)改委專門算過一筆帳，如果全國(guó)都換上非晶合金變壓器，則每年可節(jié)電126億千瓦時(shí)，等于少建一座裝機(jī)容量為240萬千瓦的發(fā)電廠，相當(dāng)于少建2座石洞口發(fā)電廠或8座秦山核電站。非晶合金變壓器被譽(yù)為“沒有發(fā)電機(jī)的綠色發(fā)電廠”。非晶合金變壓器的推廣應(yīng)用符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和節(jié)能減排的要求。
基于國(guó)泰君安實(shí)地調(diào)研和對(duì)電網(wǎng)公司10kV配變招投標(biāo)統(tǒng)計(jì)，分析如下： 據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止7月17日兩網(wǎng)公司共招標(biāo)10kV配變22.58萬臺(tái)，其中非晶變4.30萬臺(tái)，占比19.03%，較2011年有所提升。在已公布中標(biāo)結(jié)果統(tǒng)計(jì)中，臵信電氣以21.53%的份額居首位，其中在國(guó)網(wǎng)市場(chǎng)中標(biāo)份額為33.47%。 在節(jié)能減排的政策推動(dòng)，國(guó)家電網(wǎng)實(shí)施非晶產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建，有望提高非晶變采購(gòu)比例，市場(chǎng)滲透率的提升成為需求向好的主要驅(qū)動(dòng)力，根據(jù)預(yù)測(cè)2012年~2014年非晶變整體市場(chǎng)招標(biāo)量分別約為14.9萬臺(tái)、20.5萬臺(tái)和25.2萬臺(tái)。預(yù)計(jì)2012年下半年將成行業(yè)拐點(diǎn)，臵信電氣產(chǎn)業(yè)龍頭效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)，據(jù)測(cè)算2012年~2014年公司非晶變銷售量分別為4.1萬臺(tái)、6.8萬臺(tái)和9.9萬臺(tái)。公司定向增發(fā)購(gòu)買國(guó)網(wǎng)電科院資產(chǎn)正在實(shí)施中，將成國(guó)家電網(wǎng)唯一的以非晶變?yōu)橹鞯呐潆娮儔浩鳟a(chǎn)業(yè)平臺(tái)。樂觀預(yù)期資產(chǎn)重組流程將在2012年3季度末完成；保守估計(jì)將在2012年底完成。
隨著國(guó)家電網(wǎng)在世界電網(wǎng)領(lǐng)域的擴(kuò)張，以置信電氣為代表的企業(yè)勢(shì)必會(huì)隨國(guó)家電網(wǎng)的開拓步伐進(jìn)入其他國(guó)家。節(jié)能減排已不僅是中國(guó)一個(gè)國(guó)家的事情，印度的這次大停電也同時(shí)昭示了配電行業(yè)的機(jī)會(huì)仍是無法想像的。置信電氣運(yùn)用節(jié)電合同管理模式帶動(dòng)其非晶合金變壓器的銷售也是可以想像得到的事。
我們相信國(guó)家電網(wǎng)公司從上游非晶帶材到下游非晶變壓器制造的全產(chǎn)業(yè)鏈整合將產(chǎn)生空前良好的效果。二級(jí)市場(chǎng)上，該股籌碼基本鎖定，惜售和吸籌行為同樣明顯，主力機(jī)構(gòu)已明顯意在長(zhǎng)遠(yuǎn)，不在意短期的漲跌，建議投資者一方面關(guān)注非晶變壓器的相關(guān)信息，一方面可適當(dāng)逢低關(guān)注。
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