明年經(jīng)濟大政方針敲定 A股或繼續(xù)跟進
上周五的市場提前對一年一次的中央經(jīng)濟工作會議作出了強烈反應(yīng)，而今會議正式召開，明年的經(jīng)濟工作六大主要任務(wù)已敲定。那么，已經(jīng)提前作出了反應(yīng)的大盤繼續(xù)向上的空間還有多大？在市場迎來“經(jīng)濟會議概念股”炒作最活躍的時刻，如何操作為宜？對此，接受《金融投資報》記者采訪的有關(guān)人士發(fā)表了自己的看法。
中央經(jīng)濟工作會議決定“風(fēng)向標(biāo)”
新時代證券策略分析師白建康說，這次中央經(jīng)濟工作會議與以往不一樣，因為是新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子上臺后召開的首次中央經(jīng)濟工作會議，將定調(diào)2013年甚至更長時間經(jīng)濟工作的基本思路。“城鎮(zhèn)化建設(shè)是此次中央經(jīng)濟工作會議的亮點。”白建康說，因為每一個百分點的城鎮(zhèn)化率，對應(yīng)的都是上千萬人口以及數(shù)以萬億元計的投資和消費。當(dāng)然，更為重要的是提高土地節(jié)約集約利用水平，有序推進農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化。
不過，白建康同時認為，不能將城鎮(zhèn)化與“中心城市經(jīng)濟房地產(chǎn)化”簡單地劃等號。因為城鎮(zhèn)化主要在二、三線城市，而且高層表示將繼續(xù)加強房地產(chǎn)市場調(diào)控和住房保障工作等。
中央經(jīng)濟工作會議的另外一大亮點是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，明年將加快推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，發(fā)揮自主創(chuàng)新對結(jié)構(gòu)調(diào)整的帶動作用。“前幾天已經(jīng)傳遞出這樣的消息：國家支持企業(yè)牽頭實施產(chǎn)業(yè)目標(biāo)明確的國家重大科技項目，推進產(chǎn)能過剩行業(yè)兼并重組、扶優(yōu)汰劣等。”按照白建康的理解是，國家對產(chǎn)業(yè)升級不再“大包大攬”，而將調(diào)動企業(yè)的積極性和主觀能動性。
德邦證券研究所所長張帆認為，盡管此次中央經(jīng)濟工作會議是在一個比較特殊的時期召開的，但在宏觀政策方面，明年仍將保持其連續(xù)性和穩(wěn)定性，因為世界經(jīng)濟環(huán)境仍然復(fù)雜多變，中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)仍需鞏固。“在世界經(jīng)濟低迷之勢一時難以扭轉(zhuǎn)的背景下，中國經(jīng)濟發(fā)展的支撐將更加集中在內(nèi)需上。”張帆說，此次中央經(jīng)濟工作會議不再強調(diào)經(jīng)濟增長速度，而是更多地強調(diào)經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益。
對于財政政策和貨幣政策。張帆認為，此次會議仍定調(diào)為“積極+穩(wěn)健”的組合。從貨幣政策來看，目前的物價指數(shù)處于一個相對較低的時期，明年的物價控制指標(biāo)預(yù)計在3-4%之間，很可能意味著明年貨幣政策不會大放松，沒必要像2012年前半年那樣積極釋放流動性。在財稅政策方面，主要是“營業(yè)稅改征增值稅”，以減輕企業(yè)負擔(dān)。
“經(jīng)濟會議概念股”是最大關(guān)注點
“中國股票市場迎來‘經(jīng)濟會議’時刻，市場反響強烈。”張帆說，上周五，大盤現(xiàn)三年來單日最大漲幅，主要就是市場樂觀預(yù)期中央經(jīng)濟工作會議在政策面方面的利好。
張帆說，今年中央經(jīng)濟工作會議完成了一個重要轉(zhuǎn)變，即一改過去多年注重經(jīng)濟增長數(shù)量目標(biāo)的做法，首次將提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益作為中心議題。
事實上，高層已經(jīng)表態(tài)，經(jīng)濟增長必須是實實在在和沒有水分的增長，是有效益、有質(zhì)量、可持續(xù)的增長。“當(dāng)然，經(jīng)濟回暖也是一個影響因素，前期國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的效應(yīng)逐步積累，對明年經(jīng)濟有所改善有著良好預(yù)期，但不是主要的因素。而是市場情緒回暖了，市場對于政策存有樂觀預(yù)期”張帆認為。
張帆說，目前外部環(huán)境對我國經(jīng)濟和股票市場還有一些不確定因素，如美國實施“加強版”的量化寬松政策后，國際大宗商品價格將上漲多少，會否大幅推升我國輸入型通脹壓力；人民幣升值壓力增加后，部分“熱錢”會否流入我國境內(nèi)，同時對出口行業(yè)的不利影響程度有多高等，都是一個未知數(shù)。
“大盤雖然有望在年內(nèi)見到2300點，但持續(xù)性還有待觀察。”張帆建議短線關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、水泥和農(nóng)業(yè)股；中長期關(guān)注銀行、地產(chǎn)股。從目前的情況來看，市場對銀行不良資產(chǎn)的上升幅度和銀行明年息差收窄幅度均好于年初預(yù)期，銀行股價將呈現(xiàn)修復(fù)型上漲。
白建康說，近周市場表現(xiàn)出人意料，市場人氣高漲，操作積極，大盤在上周五一舉向上突破了2100點、2132點等重要點位，隨著中央經(jīng)濟工作會議的召開，反彈行情還會延續(xù)。
“基本面發(fā)生了較大的變化，一些經(jīng)濟先行指標(biāo)開始向上運行，經(jīng)濟形勢趨于好轉(zhuǎn)。”白建康認為，特別值得關(guān)注的是，社保基金理事會表態(tài)稱，明年股票市場的機會將多于今年，而從歷史上幾次牛市行情來看，社保基金都是在牛市前夕進場的，相信這一次也不例外。因為社保基金不會犯錯，只能成功，不許失敗。再說，即使出現(xiàn)了小的錯誤，政府也會千方百計進行“救市”，不然，誰又有能力來補社保基金的缺口？
在白建康看來，國際資金通過QFII進入A股抄底跡象明顯；此外，股指在2000點短暫破位后曾隨即反彈守住，表明在技術(shù)上也支持短期反彈。
對于后市機會，白建康認為，目前機會在于與城鎮(zhèn)化題材相關(guān)的二、三線城市的房地產(chǎn)，以及建材、建筑施工、工程機械等。此外，一年一度的中央“一號文件”即將出臺，農(nóng)業(yè)股也將會有不錯的機會。
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