光大證券：2013年震蕩市將出現四大機會
2012年12月5日至6日，為期兩天的“2013年光大投資論壇”在上海召開。光大證券（601788）指出，中國將經歷生產型政府向服務型政府的轉變，同時能源、環境、土地、勞動力、資本等要素市場也將迎來轉型，在這樣的時代背景下，綠色經濟、新型城鎮化、新消費、企業轉型將成為最佳投資機遇。
光大證券首席宏觀分析師徐高認為，目前我們正處在“政策市”中，即經濟下行的大趨勢疊加政策帶來的小波動。基建與房地產投資是政策拉動總需求的兩個“抓手”，是政策放松影響總需求的直接途徑。
投資策略方面，光大證券策略研究團隊認為以往中國經濟持續增長的關鍵因素在于要素市場的資源優化配置、國際國內的需求增加以及市場化政策的實行。但如今，農村勞動力向城市轉移人數逐年遞減，資源、能源瓶頸顯現，環境污染嚴重，以銀行為主的金融體系受到較大壓抑，社會分配結構失衡等一系列問題，使得轉型發展迫在眉睫。參考發達國家產業變遷歷程，光大策略的觀點是中國將經歷生產型政府向服務型政府的轉變，同時能源、環境、土地、勞動力、資本等要素市場也將迎來轉型，在這樣的時代背景下，綠色經濟、新型城鎮化、新消費、企業轉型將成為最佳的投資機遇。
行業選擇方面，在上半年的復蘇階段，受量驅動的行業利潤將表現較好，建議關注機械、非金屬材料制品(建材)、輕工制造等行業；下半年，PPI下行，建議選擇利潤受量和價影響較小的相關行業，諸如公用事業、環保等行業。對于債券市場，總體上建議票息為王。中國經濟初下臺階，實體經濟回報率和通脹構成了債券收益率上下波動空間，債券票息價值相對較高。而具體操作可遵循注重票息、以短養長、合理運用杠桿及分配設計的思路。
相關新聞
更多>>
