申銀萬國：謹慎觀望等待轉(zhuǎn)機到來
如今再去爭議2000點會不會被跌破已經(jīng)失去意義，因為大家都清楚2000點遲早是會破位的，值得討論的是破位后市場將如何運行，或者說是能否帶來轉(zhuǎn)機。
在9月底的時候，股市在盤中跌破了2000點。此后被迅速拉起，并且由此展開反彈，到10月份股指一度摸高到2138點。雖然絕對幅度還不到7%，但也算是今年以來的一次比較像樣的反彈，而且一直到11月中旬2000點才再次受到考驗。這也就是說，股指在2000點上方折騰了一個半月。那么這次呢？在本周一，股指同樣是在盤中跌破了2000點，此后也是被拉起，那么接下去是像上次那樣，在反彈一番以后再度下跌，還是干脆就形成不了像樣的反彈，直接到2000點下方去運行，在此重新構(gòu)筑底部，進而營造一波比較像樣的反彈。或者也可以說是在2000點以下尋找轉(zhuǎn)機。
一般來說，在重要點位或者整數(shù)關(guān)口被跌破以后，市場通常都會出現(xiàn)一波反彈，其原因就在于這種點位比較敏感，是多空力量的一個關(guān)注焦點。一旦破位就會引發(fā)抄底買盤進入。而且這個時候市場也往往會顯示出某種超跌，因此形成技術(shù)性反彈的基礎(chǔ)也比較好。今年9月上旬，在號稱“鉆石底”的2134點被有效擊破后，股市就展開過一波反彈，到了9月底，隨著2000點的破位，同樣的又是一輪反彈出現(xiàn)。但是人們注意到。9月初的反彈，其最高點是2145點，而9月底的那次高點就下移了不少。而且在反彈高潮的當(dāng)口，也是9月初的那次成交量放得比較大，而9月底開始的那次則交投就不那么活躍了。這也就是說，同樣是反彈，其能量卻在逐漸減少。現(xiàn)在是11月中旬，在這之前的一段時間，市場雖然反彈失敗，但還是在2050點附近整理拉鋸了一段時間，期間股指呈現(xiàn)小箱體整理的格局，但交易重心是逐漸下移的，這表明市場做多能量消耗很大，此刻已經(jīng)是在勉力支撐了。而此刻的下行，實際上是“久盤必跌”的結(jié)果。也因為這樣，人們對這次股市跌破2000點并不感到驚訝，而這也就決定了其后面的反彈空間將很有限，一般來說股指在2050點就會遇到很大的阻力，而且也不太可能在2000點上方整理太多的時間。時下股指的弱勢表現(xiàn)也已經(jīng)說明了這一點。
既然這次跌破2000點以后大盤形成不了像樣的反彈，那么現(xiàn)在可以想像的就是，在經(jīng)過短時間的拉鋸以后，股指很可能會有效跌破2000點，退回到2009年2月份以前的位置。而如果真出現(xiàn)這種情況，那么后市又該如何演繹呢？其實，盡管下半年以來股市每況愈下，但不容否認的是，整個市場環(huán)境是在改善之中。現(xiàn)在，投資者對于實體經(jīng)濟將趨穩(wěn)這一點基本上還是認同的，之所以股市不振，更多還是市場本身的問題。換言之，即便只是市場的內(nèi)部問題有所緩解，也是有條件引發(fā)一波反彈的。這一階段之所以表現(xiàn)比較弱，其中的一個原因在于前期人們對維穩(wěn)缺乏準確的理解，將維穩(wěn)簡單地視為市場在一個階段不能跌，而此刻不能跌，那么過后就一定會跌。而如果真的跌了，譬如跌到了2000點下方，那么還能夠找出新的下跌理由嗎？如果在除去了恐慌性因素以后找不出來，那么市場自然也就存在著在這個位置附近止跌并反彈的可能。當(dāng)然，由于市場內(nèi)外還存在一定的不確定性，因此還不能說在2000點以下股市就會馬上反彈，但在正常情況下，如果有反彈，不應(yīng)該距離2000點太遠，也許1950點會是一個比較合適的位置。
當(dāng)然，在市場還缺乏形成趨勢性上漲各種條件的背景下，2000點以下的反彈盡管在強度上將是今年9月份以來最大的，時間也有望跨越到明年，但總體上仍然只是中等級別以下的行情，且其運行特點現(xiàn)在還難以預(yù)測。只是，由于存在這種反彈的可能性，人們對于2000點破位就不必太驚恐，而是要努力去把握其中可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)機。
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