東方證券：金融產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)空間廣闊
記者 徐天曉
近日，東方證券發(fā)布研究報(bào)告，認(rèn)為我國金融產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)空間廣闊。東方證券認(rèn)為，由于目前我國券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)或營業(yè)部主要功能仍是代理客戶買賣證券以賺取傭金，盈利結(jié)構(gòu)仍然單一，由于今年以來股市走勢疲軟，并且傭金率持續(xù)下滑，僅僅依靠傭金收入已經(jīng)不能滿足券商的盈利要求，不過隨著證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于就《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定(草案)》公開征求意見的通知，券商代銷金融產(chǎn)品的放開或?yàn)槿處砜捎^的利潤點(diǎn)。
東方證券研究報(bào)告指出，從美國證券業(yè)情況看，2010年美國同業(yè)金融產(chǎn)品代銷收入達(dá)到188億美元，近10年產(chǎn)品代銷收入占營業(yè)收入的比重平均達(dá)到10%，僅略低于傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)傭金收入和投行業(yè)務(wù)收入。而根據(jù)國內(nèi)上市券商公布的數(shù)據(jù)，目前單家公司代銷基金收入多為千萬元量級，僅有極少數(shù)券商代銷收入過億，對營業(yè)收入的影響更是可以忽略不計(jì)。因此，從海外同業(yè)的比較看，后續(xù)券商金融產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)的空間十分廣闊。
隨著金融產(chǎn)品代銷的放開，券商營業(yè)部職能即將發(fā)生翻天覆地的變化。比較國內(nèi)各類金融機(jī)構(gòu)，在放開產(chǎn)品代銷限制后，證券公司將擁有全市場最完整的金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)線。券商若能充分運(yùn)用這一優(yōu)勢，將營業(yè)部改造成金融理財(cái)終端，則不僅將提升大幅增厚營業(yè)部收入，同時(shí)通過在不同市場狀況下側(cè)重不同產(chǎn)品銷售，也能有效平滑經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入波動(dòng)。與資管業(yè)務(wù)一樣，通過金融產(chǎn)品代銷鎖定客戶資產(chǎn)，將有望反哺包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在內(nèi)的一系列傳統(tǒng)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)。
不過東方證券也指出，相比2011年底銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)超過20萬個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，國內(nèi)證券公司營業(yè)部數(shù)量僅為6000余家，渠道的嚴(yán)重不足可能將限制券商產(chǎn)品代銷功能的發(fā)揮。同時(shí)與商業(yè)銀行賬戶不同，證券公司賬戶目前不具有支付結(jié)算功能，相比于在銀行理財(cái)，投資者通過券商渠道理財(cái)?shù)谋憬菪圆蛔恪：罄m(xù)輕型、新型營業(yè)部放開以及券商賬戶支付功能的逐步建立將有望進(jìn)一步推動(dòng)其他類金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)客戶轉(zhuǎn)投證券公司。 （徐天曉）
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