海通證券：下半年重點把握四條投資主線
⊙記者 錢曉涵
海通證券中期投資策略報告會昨日在鄭州舉行。著眼2012年下半年，海通證券認(rèn)為，下半年A股市場將迎來向上行情。建議優(yōu)先配置政策受益的鐵路設(shè)備、工程機械、節(jié)能環(huán)保板塊，以及受益制度變革的非銀金融板塊。
市場策略方面，海通證券將下半年行情形象地比喻為“風(fēng)漸起，心隨幡動”。第一陣風(fēng)，為“穩(wěn)增長”政策望驅(qū)動投資時鐘轉(zhuǎn)動。隨著“穩(wěn)增長”政策推進，投資時鐘有望從衰退后期步入弱復(fù)蘇階段，估值和盈利由之前的“一升一降”變?yōu)椤半p升”。
第二陣風(fēng)，制度變革有望吸引資產(chǎn)配置傾向股市。不斷推進的金融改革強調(diào)金融服務(wù)實體，突出資本市場的直接融資功能，資本市場自身制度建設(shè)有助增強股市投資功能。房價、藝術(shù)品價格過去漲幅巨大，在地產(chǎn)被限購、藝術(shù)品市場出現(xiàn)疲態(tài)下，制度改革有望吸引大類資產(chǎn)配置傾向股市。
行業(yè)配置上，海通證券更看好二線藍(lán)籌，建議投資者下半年主要把握四條主線。第一條主線，政策驅(qū)動的鐵路設(shè)備、工程機械、節(jié)能環(huán)保。
第二條主線，周期波動中從早企穩(wěn)到早回升的早周期行業(yè)。1－5月以地產(chǎn)、汽車為代表的早周期景氣逐步觸底，優(yōu)于中游制造，但只是早企穩(wěn)，下半年開始地產(chǎn)、汽車銷量增速望跟隨M1同比回升步入早回升。
第三條主線，消費結(jié)構(gòu)升級方向的旅游、醫(yī)療服務(wù)。過去20年城鎮(zhèn)化加速居民消費從生活用品的基本消費走向耐用品的舒適消費，未來將走向服務(wù)的享受消費。旅游受益于消費升級和新婚旅游增長，醫(yī)療服務(wù)受益于政策支持和老年化加速。
第四條主線，制度變革刺激的非銀金融。新三板擴容二季度末有望迎來政策時間窗口，券商、園區(qū)類地產(chǎn)直接受益。深圳前海建設(shè)步入加速期，政策細(xì)則望驅(qū)動當(dāng)?shù)亟鹑凇⒌禺a(chǎn)。
（錢曉涵）
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