國泰君安：穩(wěn)增長政策將助推小牛市格局
國泰君安5月25日發(fā)布策略研報(bào)指出，從策略四要素角度來看，在將穩(wěn)增長放在更突出地位后，政策底在去年底出現(xiàn)后，政策支持經(jīng)濟(jì)的斜率更加陡峭，政策來兜底基本面的底部已經(jīng)出現(xiàn)；在資金面上，伴隨經(jīng)濟(jì)的趨穩(wěn)，中長期利率將逐步下行，短期資金供應(yīng)將更加充足；本輪政策是以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長為主，經(jīng)濟(jì)增速的彈性不高，估值上短期看不具備戴維斯雙擊的條件，但看未來一年，具備均值回歸的趨勢。這樣將形成助推小牛市格局。
研報(bào)認(rèn)為，穩(wěn)增長的政策取向?qū)淼氖且粋€(gè)中長期的經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定，通脹預(yù)期平穩(wěn)的格局，這樣一種格局按照投資時(shí)鐘角度看對股市是最為有利的。70年代的日本實(shí)際GDP增速平穩(wěn)，名義GDP逐年下降，即使在石油危機(jī)的情況下，保持了通脹和經(jīng)濟(jì)的雙穩(wěn)定，股市在這種環(huán)境下緩慢上漲。
國泰君安表示，隨著穩(wěn)增長政策實(shí)施，宏觀經(jīng)濟(jì)將逐步見底回升，步入穩(wěn)定增長階段，按照短期經(jīng)濟(jì)見底的彈性和中長期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長下的結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的大方向，結(jié)合行業(yè)研究員觀點(diǎn)，重點(diǎn)推薦的行業(yè)有：建材、工程機(jī)械、煤炭、通信、零售、醫(yī)藥和食品飲料。
（《證券時(shí)報(bào)》快訊中心）
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