日信證券：政策預期支撐市場企穩
⊙記者 孫霖
近日，國家領導人強調，要將穩增長放在更為重要的位置。而此前，相關政策也已經顯現出對經濟超預期下行的反應。日信證券近日發布策略報告指出，投資者應密切關注“穩增長”基調下的經濟刺激政策，在相關刺激政策出臺的預期下，預計短期內市場有望企穩向上。
對于經濟數據超預期下行，日信證券首席策略分析師徐海洋在報告中指出，近期的政策已有應對動作。
報告指出，4月多項經濟數據超預期下行或者低于預期。過去兩周市場對4月份悲觀的經濟數據已有所反映，市場在悲觀的經濟數據出臺后，又開始預期刺激政策的出臺。實際上，在政策上已經出現了一些動作和聲音，刺激A股市場在個別交易日走出一日游行情。
據不完全統計，4月經濟數據發布后，央行宣布下調存款類金融機構存準率；國務院常務會議研究促進節能家電等產品消費的政策措施；近日溫總理在湖北考察時指出把穩增長放在更加重要的位置；此外，據媒體報道，發改委日前又批準了多個基建項目。
“值得注意的是，近日鐵道部招標發行2012年第一期短融券，募資金額200億元，在債券募集說明書中鐵道部表示，截至去年年末已獲得的銀行意向授信規模超過2萬億。隨著銀行陸續放款，鐵路開工將逐漸增加。”對此徐海洋表示，預計今年穩增長的手段仍以投資為主。
策略報告指出，從政府穩增長手段的主動性和可控性來看，投資最易于掌控，消費次之，出口可控性最差。在房地產調控基調不變的情況下，預計政策著力點可能主要集中在水利、電力（核電）、環保、高鐵、軌道交通、電信、保障性住房等幾個方面。
雖然經濟下行需要靠上述領域的投資來穩定，但這些領域大多與經濟轉型相背離。對此，報告指出，目前新興產業體量較小，尚不能承擔起既保經濟轉型又保經濟增長的重任，依靠投資來拉動經濟增長仍是不得已而為之。
因此，日信證券建議投資者密切關注政策動向，預計短期內市場有望企穩向上。該機構指出，目前政策底早已出現，而經濟底和市場底還在試探之中。面對經濟增速下行的局面，政府繼續出臺一些刺激性政策可能性較大，在刺激政策出臺的預期之下，短期內市場有望企穩向上。
投資策略上，日信證券認為，“投資”主線將是未來一段時間的重點，如高鐵、水利、環保、核電、保障房等對應板塊；在政策未明顯變動之前，還可適當持有醫藥和估值較低的公用事業類股票；同時可繼續挖掘一季報和中報預告中成長性較強的行業，如環保工程及服務、醫療器械、復合肥、男裝及白酒等。（孫霖）
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