人民日報：上市公司四季度積極信號初顯
兩市2493家上市公司前三季度實現(xiàn)收入17.74萬億元，同比增長6%，但凈利潤則下降了2%，為1.5萬億元。16家上市銀行實現(xiàn)凈利潤8128億元，占全部上市公司凈利潤的54%。
盡管上市公司三季報業(yè)績?nèi)圆粯酚^，但一些積極信號開始顯現(xiàn)。從庫存周期看，非金融企業(yè)面臨的經(jīng)營環(huán)境有所好轉(zhuǎn)。以化工為例，在庫存水平較低背景下，近期部分產(chǎn)品價格輪番上漲，這將對化工企業(yè)四季度業(yè)績形成正面影響。
銀行業(yè)利潤支撐“半壁江山”
珠江實業(yè)4個交易日上漲40%，用友軟件連續(xù)兩個跌停，仁和藥業(yè)幾個交易日內(nèi)下跌超20%……
近日，上市公司2012年三季報在集中公布后已經(jīng)收官。而一些超出預期或低于預期的業(yè)績報告，也引發(fā)不少上市公司股價劇烈震蕩。有投資者因此戲言，三季報里“紅包”與“炸彈”齊飛。以珠江實業(yè)為例，近日股價之所以連續(xù)大漲，導火索正是其前三季度每股達0.93元的業(yè)績，而用友軟件之所以暴跌，也是因為前三季凈利同比下降96.50%。
盡管業(yè)績表現(xiàn)各異，但從總體上看，今年前三季度上市公司業(yè)績卻呈緩慢下降趨勢。相關(guān)統(tǒng)計顯示，兩市2493家上市公司前三季度實現(xiàn)收入17.74萬億元，同比增長6%，但凈利潤則下降了2%，為1.5萬億元。而今年半年報數(shù)據(jù)顯示，當時全部上市公司凈利潤同比下滑了1.54%。
銀行業(yè)支撐起上市公司凈利潤的“半壁江山”。16家上市銀行前三季度共實現(xiàn)凈利潤8128億元，占全部上市公司1.5萬億元凈利潤的54%。這與上半年53.57%的占比基本持平。
對于銀行業(yè)的高利潤，這兩年每逢上市公司發(fā)布定期報告時，都會引發(fā)市場熱議。然而，其自身的縱向比較表明，銀行的經(jīng)營狀況也不可避免受到經(jīng)濟景氣度下行的影響，呈現(xiàn)增速放緩之勢。在第三季度，個別銀行的同比增長僅為個位數(shù)。而從銀行整體業(yè)績看，凈利潤同比增速從上半年的18.25%降低到三季度的17%左右。
結(jié)構(gòu)性差異更為顯著
總體上看，上市公司業(yè)績基本保持穩(wěn)定。然而，如果扣除少數(shù)“賺錢大戶”的數(shù)據(jù)，上市公司的經(jīng)營壓力則表現(xiàn)得更為明顯。統(tǒng)計顯示，前三季度有1276家公司出現(xiàn)業(yè)績負增長，占比超過五成。這表明，在宏觀經(jīng)濟增速放緩的大背景下，上市公司也在承受著較大的經(jīng)營壓力。
與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)壓力更大。今年前三季度，中小板公司整體凈利潤同比下滑近9%，創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤同比下滑超過5個百分點，下滑幅度均高于整體水平，表明出口不振、成本高企等不利因素對中小企業(yè)的沖擊更大。
分行業(yè)看，只有1/3的行業(yè)實現(xiàn)整體業(yè)績同比增長，公用事業(yè)、食品飲料增幅居前。鋼鐵、有色金屬等行業(yè)業(yè)績前三季度則沒有大起色。
統(tǒng)計顯示，食品飲料、科研服務業(yè)、證券期貨行業(yè)、銀行業(yè)、信息傳播、衛(wèi)生保健、生物制造業(yè)等行業(yè)上市公司的業(yè)績同比出現(xiàn)上漲。凈利潤下滑最為嚴重的是黑色金屬行業(yè)，今年前三季度，該行業(yè)整體虧損30.85億元，業(yè)績同比大降114.75%。此外，有色金屬、化工行業(yè)也同樣面臨著困境，前三季度凈利潤分別同比下滑了53.17%、43.01%。
四季度積極信號初顯
盡管上市公司三季報業(yè)績?nèi)圆粯酚^，但一些積極信號開始顯現(xiàn)。從庫存周期看，非金融企業(yè)面臨的經(jīng)營環(huán)境有所好轉(zhuǎn)，尤其是那些受益于下游需求好轉(zhuǎn)的行業(yè)。
三季報顯示，部分周期性行業(yè)，如化工、水泥等，庫存水平已處于低位。以化工為例，在庫存水平較低背景下，近期部分產(chǎn)品價格輪番上漲，這將對化工企業(yè)四季度業(yè)績形成正面影響。9月以來，化工股板塊走勢相對較強，正是這種預期在二級市場的反映。
房地產(chǎn)板塊相對亮麗的三季報，也給市場帶來新的希望。據(jù)統(tǒng)計，110多家上市房企前三季度共實現(xiàn)營業(yè)收入2600多億元，同比增長19%。其中，有91家實現(xiàn)盈利，占比超過80%。持續(xù)的銷售回暖，也使得房企資金狀況得到改善，三季末房企上市公司手持現(xiàn)金達到2000多億元。
不過，有市場人士認為，盡管當前宏觀面呈現(xiàn)出一些積極因素，但是從中長期看，中國經(jīng)濟正處在重要轉(zhuǎn)型期，潛在增長率下降，很多行業(yè)將在較長時期內(nèi)受制于產(chǎn)能過剩。上市公司業(yè)績整體能否觸底回升，仍然需要一段時間的觀察。
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