宏觀經(jīng)濟(jì)顯企穩(wěn)跡象 市場反彈可期
策者，出謀劃策也。面對變幻莫測的資本市場，投資者尤其是小投資者非常需要權(quán)威專家的資本策。
剛剛公布的九月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示四季度宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)概率加大。
2012年9月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，比上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，接近臨界點(diǎn)，為2012年5月以來連續(xù)4個(gè)月回落后的首次回升。四季度中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)將回升到50%以上，預(yù)示工業(yè)生產(chǎn)正在觸底。
9月人民幣貸款增加6232億元，同比多增1539億元；寬松政策的效應(yīng)會(huì)在今年四季度有很好地發(fā)揮。預(yù)計(jì)四季度新增貸款2萬億元，全年新增超過8.5萬億。貸款增長有利于投資增長，四季度固定資產(chǎn)投資將企穩(wěn)回升，全年增速在21%。
9月份，我國出口1863.5億美元，增長9.9%，單月出口規(guī)模創(chuàng)歷史新高。今年前三季度，中國出口14953.9億美元，同比增長7.4%。今年以來中國外貿(mào)表現(xiàn)不佳，主要是由于全球經(jīng)濟(jì)增長乏力，特別是歐債危機(jī)趨于惡化，國際市場需求嚴(yán)重不足所造成的，四季度出口增長會(huì)有所好轉(zhuǎn)。9月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.9%。比8月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲2.0%小幅回落。7月CPI1.8%的漲幅可能成為年內(nèi)低點(diǎn)，價(jià)格上漲的壓力依然是中國經(jīng)濟(jì)長期面臨的挑戰(zhàn)。在9月份1.9%的居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素約為0.2個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為1.7個(gè)百分點(diǎn)。
從8月份推動(dòng)價(jià)格上漲的因素看，除了翹尾因素貢獻(xiàn)了0.6個(gè)百分點(diǎn)之外，新增漲價(jià)因素對物價(jià)的貢獻(xiàn)是1.4%個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素不能忽視。CPI三季度見底，四季度略有回升，預(yù)計(jì)全年CPI漲幅在2.8%。9月份數(shù)據(jù)有助于平復(fù)市場的通脹預(yù)期，再加上10月份有6500億元的逆回購到期，或令降準(zhǔn)預(yù)期再度升溫。
政策方面看，《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》于2012年9月17日公布。規(guī)劃提出了“十二五”時(shí)期金融業(yè)發(fā)展和改革的指導(dǎo)思想、主要目標(biāo)和政策措施。從完善金融調(diào)控、優(yōu)化組織體系、建設(shè)金融市場、深化金融改革、擴(kuò)大對外開放、維護(hù)金融穩(wěn)定、加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施等七個(gè)方面，明確了“十二五”時(shí)期金融業(yè)發(fā)展和改革的重點(diǎn)任務(wù)。
5月7日至5月8日，“證券公司創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)”在京召開。證監(jiān)會(huì)郭樹清主席等領(lǐng)導(dǎo)發(fā)表講話。放松管制、推動(dòng)創(chuàng)新是此次大會(huì)的主基調(diào)。創(chuàng)新大會(huì)對于行業(yè)的影響體現(xiàn)在制度、業(yè)務(wù)和監(jiān)管的全面放松。
以上可以看出國家金融業(yè)發(fā)展愿景和資本市場監(jiān)管層，從政策頂層設(shè)計(jì)為資本市場、證券行業(yè)發(fā)展指明了方向和路徑。表明我國資本市場、證券行業(yè)未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/font>
從市場估值角度看，不論是縱向還是橫向比較，目前A股市場整體估值都有一定優(yōu)勢。從市盈率角度分析，已經(jīng)處于歷史最低位，較當(dāng)前國際主要股指估值處于相對低估狀態(tài)。
從技術(shù)分析看，目前A股有階段性頭肩底之虞。綜合分析看，目前A股市場值得高度關(guān)注。配置方面重點(diǎn)配置白酒、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、保險(xiǎn)、證券等板塊。
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