政策方向不明 A股短期仍需等待市場探底
對于A股市場未來的行情演繹，博時創業基金經理孫占軍認為，A股還有慣性下跌可能。
孫占軍認為，投資的本質是風險管理，而風險對應的核心就是不確定性。投資者目前主要有以下擔心：經濟刺激政策一再落空，政策方向不明；近期經濟指標下滑超出預期，企業盈利預測一再向下修正；股票供應量增加，除新股發行外，大小非可解禁量劇增。
“我們認為，目前的市場已經基本反映了各種悲觀預期；從價值投資角度講，目前股市已經具有投資價值。市場似乎忽略了樂觀的一面。”他指出，短期政策雖然不確定，但是經濟轉型是大方向，經濟增速也許會下一個臺階，但經濟持續在5%以上的增長是大概率事件；經濟去庫存已經近30個月，按照歷史規律，四季度有望完成，盈利下滑預期也將隨之改變；大小非減持的因素一直存在，關鍵問題還是公司的質量、增長和投資價值。
孫占軍表示，盡管股市已經進入價值投資區，但必須清醒地認識到，市場有其自身的運行規律，熊市中超跌也是正常現象。在沒有明顯外力改變下，市場仍可能會慣性下挫。投資者短期仍需等待市場探底以及系統性風險進一步釋放，可以選擇逐漸介入未來成長空間大、符合經濟轉型趨勢、競爭能力強的公司。
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