短期反彈即將臨近 警惕金融地產(chǎn)下拉作用
滬深兩大指數(shù)經(jīng)過連續(xù)十三周依附下降趨勢線下跌后，終于在上周開始止跌，脫離了該趨勢線。
本周受、地產(chǎn)股的打壓復(fù)歸弱勢，這兩大板塊的走弱除了由于其行業(yè)業(yè)績及政策因素外，主要原因在于兩大板塊自去年底以來逐級攀升后主力獲利兌現(xiàn)了結(jié)的要求；其他周期性板塊的跟風(fēng)和不作為，與這兩大板塊的做空動能形成的合力，引發(fā)了本周股指的調(diào)整。多空爭論之聲再次激烈展開。
股指的運行同樣會因為受到一段時間內(nèi)基本面及中、短周期技術(shù)面因素的支持而產(chǎn)生反彈的動力。目前市場就存在這樣的積極因素。
從國內(nèi)經(jīng)濟來看，上周公布了7月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示社會消費品零售總額扣除價格因素實際增長12.2%，連續(xù)第3個月回升。固定資產(chǎn)投資環(huán)比增長0.66%。PMI信號顯示增速下滑的勢頭在繼續(xù)減弱。原材料庫存與產(chǎn)成品庫存分項之差有所縮窄并首次轉(zhuǎn)正。這一指標(biāo)曾在5月份大幅下探至-7.1%，但在6月份差距縮窄到-4.1%，7月份該指標(biāo)首次轉(zhuǎn)正達到0.5%，目前生產(chǎn)資料整體庫存水平處于歷史低位。從新訂單看，指數(shù)的跌幅仍繼續(xù)縮小，可見當(dāng)前制造業(yè)筑底的跡象逐漸明顯。數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟下行顯露出趨緩跡象。
從對國內(nèi)市場擾動最大的外圍形勢看，歐債危機有所緩和。希臘可以在9月前獲得國際援助下一筆貸款以維持財政的可持續(xù)性。前期困擾市場的西班牙與意大利國債利率問題近期也出現(xiàn)一定的改善。美國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)如非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)尤其是房屋銷售狀況有所改觀。外圍局勢的改觀不僅有助于中國經(jīng)濟活力的回復(fù)，也有助于減少對市場的干擾。
但是在股指下挫甚至是急跌的過程中，市場始終存在著相當(dāng)活躍的力量。從半年來的盤面表現(xiàn)看，在下挫過程中，板塊和題材熱點層出不窮，且具有一定延續(xù)性和易于捕捉的規(guī)律，賺錢效應(yīng)明顯。從后預(yù)期政策寬松的地產(chǎn)板塊、創(chuàng)新政策扶持券商板塊到少受周期擾動的中醫(yī)藥、酒類板塊一氣呵成的趨勢性上漲；從金改概念股、頁巖氣概念股的強勢上漲到三沙概念的進二退一，受益于不斷推出的相關(guān)政策的刺激，給表面上無所作為的市場不斷注入活力。
結(jié)構(gòu)性在中國歷來被視為弱市的被動選擇，實際上成熟市場齊漲共跌也絕非常態(tài)。因而排除國外種種因素的擾動，在這樣大的市場背景下明晰市場中短期形勢、淡化指數(shù)，精選能夠回避經(jīng)濟周期干擾、得益于行業(yè)政策、地區(qū)政策為相關(guān)板塊與個股帶來的機會依然是操作的基本原則。
目前從分類指數(shù)月線指標(biāo)看,農(nóng)林指數(shù)、電子、木材、醫(yī)藥、建筑、運輸、水電、服務(wù)指數(shù)有主力資金繼續(xù)增倉跡象，存在波段反彈動能，可以關(guān)注這些板塊可能出現(xiàn)的波浪反彈機會。食品、金融、地產(chǎn)指數(shù)呈現(xiàn)出主力增持后重新進入觀望狀態(tài)，調(diào)整可能依然存在，將對指數(shù)起到下拉作用，建議暫時觀望。(周俊晨)
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