滬指逼近2132低點 不破不立或醞釀新機會
編者按：周二，滬深兩市整體呈現(xiàn)低開后窄幅震蕩的格局，滬指盤中創(chuàng)下近期新低2156.73點后，最終報收2164.44點，深成指報收9476.72點，滬深兩市合計成交1112.1億，較上一交易日量能有所萎縮，投資者觀望情緒顯著。
隨著市場多重因素的影響，承擔(dān)著各種壓力，步步逼近前期低點2132點。對于后市的走勢，分析人士認(rèn)為，在市場的疲弱之中，暗藏著結(jié)構(gòu)性機會。中報超預(yù)期的二線藍籌股值得關(guān)注。本版從基本面，技術(shù)面以及后市投資策略等三方面對A股未來走勢進行分析，以饗讀者。
基本面篇
六大因素疊加 下跌暗藏結(jié)構(gòu)性機會
■ 記者 張 穎
昨日，上證指數(shù)向下行中連破幾個整數(shù)關(guān)口，盤中創(chuàng)下2156.73點的新低，與前期2132.63點已相距不遠。上證指數(shù)報收2164.44點，跌6.38點，跌幅0.29%，成交532.3億元；深成指報收9476.72點，跌19.96點，跌幅0.21%，成交579.9億元；中小板指報收4470.71點，跌36.03點，跌幅0.80%；創(chuàng)業(yè)板指報收713.53點，跌8.75點，跌幅1.21%。
面對持續(xù)低迷的市場，影響市場的多重因素相互交織著。分析人士認(rèn)為，在政策與經(jīng)濟的博弈中，市場情緒仍相對謹(jǐn)慎，但在市場的疲弱之中，暗藏著機構(gòu)性機會。
長江證券表示，看好三季度中后期的市場反彈機會。中期來看，在供給、庫存、需求反映的經(jīng)濟三重底中，供給端反映的經(jīng)濟中期底部很難在今年看到，在供給底出現(xiàn)之前，需求底有望在明年一季度前見到。
首先，海關(guān)總署發(fā)布6月份進出口數(shù)據(jù)，6月份當(dāng)月，我國進出口總值3286.9億美元，同比增長9%。出口1802.1億美元，增11.3%；進口1484.8億美元，增6.3%；貿(mào)易順差317.3億美元，擴大42.9%。
海關(guān)總署新聞發(fā)言人、綜合統(tǒng)計司司長鄭躍聲表示，隨著國家穩(wěn)經(jīng)濟增長和促進外貿(mào)、擴大進口一系列政策措施效果的逐步釋放，世界經(jīng)濟尤其是歐洲的債務(wù)危機如果不再進一步惡化，在經(jīng)過艱苦努力之后，全年我國對外貿(mào)易可望實現(xiàn)10%增長這一預(yù)定的目標(biāo)。
其次，證監(jiān)會叫停一級債券與集合信托“打新”，或許可以緩解一級市場博差價的行為。
中國證券業(yè)協(xié)會在7月6日下發(fā)了《關(guān)于首次公開發(fā)行股票詢價對象及配售對象備案工作有關(guān)事項的通知》，明確一級債券基金和集合信托產(chǎn)品不得成為配售對象。
據(jù)證監(jiān)會最新公布的主板和創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)基本信息，截至7月5日，證監(jiān)會在審和過會待發(fā)企業(yè)共計717家。其中主板398家，創(chuàng)業(yè)板319家(包括17家中止審查企業(yè))。
第三，CPI同比創(chuàng)29個月新低，而PPI同比則連續(xù)四個月負增長。
7月6日央行進行非對稱性降息；7月9日國家統(tǒng)計局公布6月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，PPI與CPI雙雙降低。通脹壓力的完全緩解為政策放松提供了空間，分析人士指出，下半年央行仍有降息可能，并且還會多次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。CPI、PPI大幅回落，表明通脹壓力在一定程度上得到緩解，但跌幅超預(yù)期加劇了市場對經(jīng)濟通縮風(fēng)險的擔(dān)憂，鑒于此，政策的預(yù)調(diào)微調(diào)亦迫在眉睫。
第四，國務(wù)院總理溫家寶7月6日至8日在江蘇就當(dāng)前經(jīng)濟形勢進行調(diào)研時指出，當(dāng)前中國經(jīng)濟運行總體上是平穩(wěn)的，但下行壓力仍然較大。
另外還指出，要進一步加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度，堅持實施積極的財政政策，特別要注重完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，有效解決信貸資金供求結(jié)構(gòu)性矛盾，著力提高政策的針對性、前瞻性和有效性。
第五，隨著國際一體化程度的加強，各國經(jīng)濟的相互依賴性和影響也在增強，經(jīng)濟減速已不是個別現(xiàn)象，而成了全球性的問題。
OECD稱，5月份反映其34個成員經(jīng)濟活動的領(lǐng)先指標(biāo)由4月份的100.4降至100.3，發(fā)達經(jīng)濟體中，經(jīng)濟最疲弱的地區(qū)依然是歐元區(qū)。而美國世界大型企業(yè)研究會周一發(fā)布的報告顯示，6月份就業(yè)趨勢指數(shù)降至107.47；5月份的修正后數(shù)據(jù)為108.23，但6月份就業(yè)趨勢指數(shù)同比上升5.6%。說明目前全球經(jīng)濟增速水平值得擔(dān)憂，未來對政策的依賴性可能增強。因此，東吳證券認(rèn)為，要走出寒冬仍需要一段時間，需要更多的政策利好驅(qū)動。
第六，工業(yè)品價格持續(xù)下跌。
發(fā)改委提示成品油調(diào)價窗口7月11日準(zhǔn)時開啟，中國石油中國石化利空石頭暫時落地，中石油尾盤出現(xiàn)了強力拉升帶動了大盤反彈。這一方面反映經(jīng)濟不景氣的現(xiàn)狀，另一方面，成品油價下調(diào)將使零售環(huán)節(jié)油源得到保證，可提升私家車出行意愿，利好汽車。此外，農(nóng)林牧漁、貨運物流以及倉儲等行業(yè)也會直接受益。煤炭數(shù)據(jù)7月4日環(huán)渤海地區(qū)5500大卡市場動力煤的綜合平均價格連續(xù)第九周下降， 累計下降了111元/噸，至目前的676元/噸。動力煤價之慘烈已超2008年，秦皇島庫存幾近極限。
技術(shù)篇
2132：考驗前期低點
■ 實習(xí)生 郝志遠
周二滬深兩市大盤整體呈現(xiàn)低開后窄幅震蕩的格局，個股呈現(xiàn)普跌的現(xiàn)象，其中金融股護盤動作明顯。滬指報收于2164.44點，下跌6.37點，跌幅0.29%，成交532.3億，深成指報收9476.72點，下跌19.96點，跌幅0.21%，成交579.8億，兩市合計成交1112.1億，與上一交易日量能有所萎縮，投資者觀望情緒顯著。對于A股后市走勢，市場多家機構(gòu)圍繞大盤2132攻防展開激烈討論，后市下探2132點概率較大。
縮量陰十字星顯疲態(tài)
恒泰證券認(rèn)為，就短期而言，上證指數(shù)繼上一個交易日收出破位長陰之后，昨天以縮量陰十字星報收，下跌中繼的意味較濃，預(yù)計短期維持快速調(diào)整的概率較大，大盤向下測試2132點的支撐可能性大。目前需要注意大盤的筑底過程，在調(diào)整過程中能否出現(xiàn)一些經(jīng)典的技術(shù)信號(如雙底、三重底、楔形或者旗形整理等)。
然而對于A股2132點攻防，世基投資卻持有不同觀點。該機構(gòu)認(rèn)為，昨天個股大量跌停，尤其是一些前期走勢較好的個股一陰蓋數(shù)（十）漲的態(tài)勢出現(xiàn)，令大盤人氣受到進一步打擊。然而在2132點附近并不存在大盤的大幅下跌可能，逢低仍可以進行反擊。但倉位和節(jié)奏需要把握好，以抄底形式進入，以反彈有限來操作為宜。
股指將進入4浪反彈
莫測的市場中，艾略特波浪理論是永恒的技術(shù)標(biāo)桿，金證顧問（)就是A股波浪理論的實踐派。該機構(gòu)認(rèn)為短線市場本身的運行趨勢更值得投資者積極關(guān)注。在股指正式宣告跌穿了市場在今年上半年以來運行的三角形整理形態(tài)這種破位調(diào)整再反抽確認(rèn)之后，后市也就此進入了調(diào)整的第3浪3，目標(biāo)點位應(yīng)當(dāng)在2242點附近，時間應(yīng)在6月底；然后3浪4，運行至2276點下方，時間上在7月上旬；接下來是3浪5，點位在2132點上方，時間應(yīng)在7月中下旬；3浪調(diào)整完畢之后，市場將進入4浪反彈，反彈目標(biāo)應(yīng)在2300點下方附近，時間上延伸至8月中上旬左右；最后為5浪最后一波殺跌浪型，估計創(chuàng)新低，跌穿2132點，形成不破不立，時間約在8月底；此后大牛市將在9月上旬開始。所以，目前而言，大盤正在構(gòu)筑3浪5的調(diào)整態(tài)勢，預(yù)計在本周，大盤有可能結(jié)束這個浪型的調(diào)整。然后進入4浪的反彈。
操作上，建議投資者，如果大盤在后市繼續(xù)慣性探底，調(diào)整進入到2150點下方之后，可以逐步逢低進行全面補倉，或者新建倉位，倉位可以提高至5成左右，然后持股等待市場迎來4浪的反彈。
受5日均線系統(tǒng)壓制
另有多家機構(gòu)運用均線系統(tǒng)對市場后市預(yù)測，其中，東吳證券認(rèn)為技術(shù)上，5日均線壓制著大盤一路下行，MACD經(jīng)過短暫的收斂后有再次放長的跡象，后市大盤很大概率要考驗今年初的2132點附近支撐。
國誠投資（)認(rèn)為，5日均線對大盤形成反壓，大盤昨日繼續(xù)下跌，破壞了日線技術(shù)形態(tài)，但由于大盤短線超賣情況嚴(yán)重，再加上技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)底背離跡象，再度下挫空間有限，短線隨時都有反彈出現(xiàn)。
廣州萬隆（)認(rèn)為技術(shù)面來看，各技術(shù)指標(biāo)也都進入空頭市場，其中KDJ指標(biāo)確認(rèn)死叉向下發(fā)散，MACD綠柱繼續(xù)放大，黃白線也開始敞口向下，同時成交量嚴(yán)重萎縮，說明場外資金都在謹(jǐn)慎觀望，并不愿馬上入場。
總的來看，目前股指正運行在5月份以來的下降通道中，同時5日線死叉10日線開始加速下壓，股指連續(xù)創(chuàng)出新低，說明當(dāng)前市場確實非常弱勢。對于后市，如果成交量不能快速放出，說明有大資金并不入場抄底，同時5日線的進一步下壓，股指將保持弱勢殺跌局面。
策略篇
關(guān)注二線藍籌股
■記者 任小雨
在經(jīng)過了周一長陰線之后，多空雙方的情緒都得到了宣泄，昨日盤面窄幅波動，縮量十字星收盤，滬深兩市成交量明顯萎縮，個股呈現(xiàn)普跌的局面，27只個股跌停。
市場分析人士普遍認(rèn)為，盡管后市仍將繼續(xù)探底，但跌勢已顯著趨緩，市場近期考驗2132點的概率大增，個股跌停家數(shù)的增加也折射出市場進入筑底前的最后一階段。在此情況之下，投資者可關(guān)注中報業(yè)績預(yù)期較好的部分二線藍籌股的投資機會，同時可逢低布局的中低價低估值個股。
市場進入趕底階段
針對今日的走勢，九鼎德盛認(rèn)為，深滬A股在上周降息影響反彈并末得到市場量能支持，而滬綜指破位下臺階走勢表明，市場近期考驗2132點的概率大增，從市場操作來看，由于不確定性風(fēng)險與量能支撐較弱，因此建議總體繼續(xù)保持戰(zhàn)略觀望為宜，短線投資者可對超跌及業(yè)績預(yù)期、調(diào)整幅度相對較好的中低價股適量關(guān)注。
恒泰證券表示，從近日盤面來看，、水泥、煤炭石油等權(quán)重板塊經(jīng)過短暫的橫盤后再次大幅下挫，表明資金對于后市仍然比較悲觀。同時個股跌停家數(shù)的增加也折射出市場進入筑底前的最后一階段，即趕底階段。根據(jù)歷次大盤見底前走勢規(guī)律來看，權(quán)重板塊做空后，中小板和創(chuàng)業(yè)板將成為后期做空的主要力量，少數(shù)前期強勢且處于高位的個股以及業(yè)績地雷個股將快速補跌，投資者對于這類個股需加強警惕。技術(shù)上，5日均線壓制著大盤一路下行，MACD經(jīng)過短暫的收斂后有再次放長的跡象，后市大盤很大概率要考驗今年初的2132點附近支撐。操作上，建議投資者繼續(xù)耐心等待標(biāo)志性陽線出現(xiàn)后再擇機進場。
招商證券認(rèn)為，A股市場在經(jīng)歷前日的大幅回調(diào)后，昨日低位窄幅震蕩整理，滬指收出十字星，交易量大幅萎縮，跌破前期低點2132點的概率較大，其后或有反彈，但仍需觀察10日均線對市場的壓制作用。市場仍處于下行趨勢中，跌破前期低點的概率較大。建議投資者保持謹(jǐn)慎，防范中報業(yè)績地雷股，同時防范前期強勢股的補跌可能，觀察等權(quán)重板塊是否止跌企穩(wěn)，等待市場底部確認(rèn)后再行介入。
二線藍籌股中報超預(yù)期
據(jù)《證券日報》市場研究中心和同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，自5月8日以來至今，滬深兩市共有740只個股創(chuàng)年內(nèi)新低。其中，60只個股今年以來跌幅在30%以上。
聯(lián)訊證券認(rèn)為，經(jīng)歷前日大幅殺跌之后，滬指在低位收出十字星形態(tài)，在所有均線空頭排列的情況下仍難言企穩(wěn)，若無重大政策利好提振難以形成規(guī)模性反彈。建議投資者仍以輕倉持幣操作策略為主，倉位控制在三至四成以下。在資產(chǎn)配置上除可考慮醫(yī)藥、食品等傳統(tǒng)防御性板塊外，也可考慮逢低布局水利，環(huán)保等題材板塊低估值個股。
中原證券表示，周二A股市場繼續(xù)震蕩下挫，上證綜指盤中再創(chuàng)本輪調(diào)整新低2156點，但跌勢已顯著趨緩。中國海關(guān)周二公布，6月中國出口同比增長11.3%，高于市場預(yù)期，但進口同比僅增長6.3%，遠低于市場預(yù)期。6月份中國實現(xiàn)貿(mào)易順差317億美元，遠超預(yù)期。與此同時，因市場對歐債危機及中國經(jīng)濟放緩感到擔(dān)憂，周一收盤連續(xù)第三個交易日下跌，歐洲股市則連續(xù)第四日下跌。周一發(fā)布的數(shù)據(jù)引發(fā)投資者對于通縮的擔(dān)憂，成為股指的利空因素。經(jīng)過短線快速的殺跌之后，A股市場已基本釋放了近期市場的利空因素，如果后市不在出現(xiàn)超預(yù)期的利空消息，A股市場有望止跌企穩(wěn)。如果能夠伴隨強有力的利好政策，則不排除股指展開反彈的可能。上證綜指短線可能仍有考驗前期低點2132點支撐的可能。操作上建議投資者繼續(xù)耐心等待底部信號出現(xiàn)之后再考慮擇機進場，激進的投資者可繼續(xù)關(guān)注周期行業(yè)、以及戰(zhàn)略新興行業(yè)未來可能出現(xiàn)的超跌反彈機會。穩(wěn)健的投資者建議關(guān)注中報業(yè)績預(yù)期較好的部分二線藍籌股的投資機會。
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