技術(shù)面超跌與政策共振引發(fā)反彈 后市存兩種可能
經(jīng)歷了連續(xù)3周的調(diào)整后，本周伊始A股出現(xiàn)了較強的反彈走勢，兩個交易日上證指數(shù)最大波幅近百點，而兩市總成交金額從1200億迅速放大到2000億左右，市場人氣出現(xiàn)了快速復(fù)蘇，熱點也從周一的水泥基建、工程機械擴散到資源品、節(jié)能環(huán)保及券商等。從反彈的成因上看，技術(shù)面超跌加上政策利好讓反彈水到渠成。
發(fā)改委對重大項目的審批提速只是一個縮影，揭示了越來越明確的政策傾向。當投資者為當下日益疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)憂慮的時候，影響經(jīng)濟的一個重要變量已經(jīng)出現(xiàn)了顯著變化，雖然未來經(jīng)濟不會由此注定出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，但帶有主觀因素的預(yù)期卻必然會持續(xù)作用于股市，并帶來直接的市場效果，而政策之輪一旦轉(zhuǎn)動是很難在短時間內(nèi)停止或轉(zhuǎn)向的，由此便能支撐我們對A股的中期樂觀判斷。
由于外圍市場疲弱讓中國股市成為今年以來表現(xiàn)最好的資本市場之一，A股確實“被上漲”了，歐洲經(jīng)濟長周期衰退的共識、希臘退出歐元區(qū)的爭議和對美國經(jīng)濟復(fù)蘇耐力的考證令全球投資者的風險偏好下降，拖累商品并助推美元指數(shù)創(chuàng)出近20個月的新高。這也是A股面臨的考驗之一，但不能否認的是中國股市仍有其相對獨立的一面，強有力的政策控制力及活躍的游資熱錢會決定一個階段內(nèi)的股市走向。
從短期趨勢判斷，指數(shù)超跌在上周五已經(jīng)較為明顯，即便沒有外力，市場出現(xiàn)企穩(wěn)反彈本在情理之中。趨向指標（DMI）上周五已有明顯的指數(shù)超跌跡象，不同于個股波動，指數(shù)超跌要可靠得多，即PDI指標線回壓到了5附近，這是個相對極端的指標反映，市場出現(xiàn)短期逆趨勢波動是大概率事件。DMI雖然是個趨勢指標，可以同步跟蹤趨勢變化，但在逆趨勢應(yīng)用時卻有屢試不爽的效果。而周一早盤的下跌便是絕好的機會。從大形態(tài)分析，上證指數(shù)漸入清晰的三角形形態(tài)，波幅收斂伴隨成交量的收縮，當指數(shù)運行到了三角形下沿線的時候（周一早盤，2315點左右）同樣會由于支撐效應(yīng)而出現(xiàn)跌勢趨緩，因此技術(shù)上的多重因素與政策相配合，反彈應(yīng)運而生。
展望未來，市場走勢依然存在兩種可能：一是成功突破三角形上邊（目前位于2430點左右），攻擊對應(yīng)的目標點位，在考慮時間變量的情況下，其目標值在2650點附近；二是突破再度失利，最終或會下破，考驗2242點，企穩(wěn)后將形成第3浪上升（第1浪為2132-2478點，第2浪是調(diào)整浪，始于2478點），其目標值同樣不會低于2600點，只是過程曲折、時間更長，卻也是殊途同歸。
本次反彈基建類個股率先啟動，但有別于2008年底4萬億或2010年保障房行情，力度上有所不及。這一輪投資復(fù)蘇不僅啟動了基建項目審批與復(fù)工，也會有更多與結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資提速，包括環(huán)保、寬帶建設(shè)、能源開發(fā)及工業(yè)產(chǎn)業(yè)化升級等諸多方向，因此投資者也不用糾結(jié)于傳統(tǒng)概念的那批投資標的，用相對開放的心態(tài)接受未來市場機會的多元化。
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