滬指逼近半年線 變盤時間窗口再度開啟
分析人士指出，當前國內宏觀經(jīng)濟的持續(xù)減速已經(jīng)引起管理層的重視，未來穩(wěn)增長、擴內需以及加大基建投資等相關政策或將密集出臺，這將對當前市場產生較大的政策支撐。
■記者 張曉峰 見習記者 黃作金
周四，受隔夜外圍股市特別是歐洲市場大幅重挫等一系列不利消息的影響，滬深兩市震蕩收跌，雙雙跌破5日均線，深成指失守萬點大關。從K線圖看，上證指數(shù)再度向下尋求半年線的支撐，變盤時間窗口再度開啟。
分析人士指出，近來市場出現(xiàn)弱勢整理走勢，主要還是源于國內經(jīng)濟數(shù)據(jù)不樂觀，市場對經(jīng)濟放緩的擔憂進一步加大以及外圍股市的疲軟所致。股指在短線反彈之后昨日再度回撤半年線，如果說沒有事件性外力帶動股指放量上攻，那么空頭可能借此再次將股指打壓回到半年線下方，選擇向下突破將在所難免。
經(jīng)濟放緩擔憂加大
匯豐銀行周四公布的數(shù)據(jù)顯示，受出口形勢惡化拖累，中國5月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預覽值大幅回落至48.7，為連續(xù)第七個月處在榮枯分水嶺下方。上月匯豐制造業(yè)PMI終值為49.3，前次低點為去年11月的47.7，從分項數(shù)據(jù)來看，新出口訂單指數(shù)由上月的50.2降至47.8，新訂單和就業(yè)等數(shù)據(jù)也出現(xiàn)萎縮，投入價格指數(shù)和產出價格指數(shù)均有所下降，不過，4月產出指數(shù)則回升。而此前海關總署公布外貿數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，4月份當月，我國進出口總值為3080.8億美元，增長2.7%。其中出口1632 .5億美元，增長4 .9%；進口1448.3億美元，增長0.3%；當月貿易順差184.2億美元。
對此，分析人士指出，目前種種經(jīng)濟數(shù)據(jù)皆表明我國正面臨嚴峻的經(jīng)濟形勢，此次的情況不同于2009年初，當時國內需求的恢復非常強勁，但現(xiàn)在情況并不如以前。數(shù)據(jù)進一步體現(xiàn)出目前我國中小企業(yè)目前生存上面臨一定的困難。數(shù)值的回落引發(fā)了市場對于經(jīng)濟前景的擔心，世界銀行在內的各大機構紛紛調低了2012年中國經(jīng)濟增長預期。世界銀行在其《東亞經(jīng)濟半年報》發(fā)布會上披－露，將中國今年GDP增速預期從半年前的8.4%下調至8.2%。經(jīng)濟增速放緩成為當前A股市場下跌的誘因之一。
不過，匯豐中國首席經(jīng)濟學家屈宏斌表示，制造業(yè)活動在5月再次放緩，反映出口訂單疲軟。隨著通脹繼續(xù)回落，這會促使中國出臺更為積極的寬松政策。他表示，政府已經(jīng)并且將會繼續(xù)加碼穩(wěn)增長的措施，包括提振流動性、加快保障房和基建投資，促進消費等一系列政策組合拳。隨著寬松政策逐步起效，中國經(jīng)濟將在未來幾個季度實現(xiàn)軟著陸。
海外危機再度加劇
本周惠譽下調日本主權評級，直接影響A股走勢，而歐債危機的進展更加大了對A股的負面沖擊。
據(jù)花旗首席經(jīng)濟學家Willem Buiter稱，希臘明年將退出歐元區(qū)，該國新貨幣推出后馬上就會貶值60%，月17日的選舉將無法生產支持救助協(xié)議的有效政府，這將導致希臘政府和官方債權人間出現(xiàn)僵局，希臘將無法繼續(xù)獲得歐洲穩(wěn)定基金和國際貨幣基金組織的救助資金。花旗解釋稱，希臘退出歐元區(qū)與其現(xiàn)金儲備有限有很大關系，其現(xiàn)金儲備或遠支撐不到今年年末。希臘退出歐元區(qū)的原因或是該國政府不得不印鈔以應對支出需求。花旗補充稱，希臘新貨幣推出后相對歐元馬上就會貶值60%，在未來5年貶值幅度仍會維持在50%至60%的水平。在該情景假設下，花旗認為希臘實際國內生產總值在2013年將萎縮約13%。但由于成本競爭力獲得提高進而促進出口，尤其是旅游業(yè)的收入，2015年至2016年希臘的經(jīng)濟或可增長4%至5%。在談到西班牙銀行業(yè)危機時，花旗預測“三架馬車”今年或明年初將為該國提供某種救助項目。主要目標或是為銀行業(yè)資本重組提供資金，也可能用于彌補西班牙財政刺字缺口。
花旗的解釋再次點燃市場對希臘退出歐元區(qū)的憂慮，有分析人士擔心，一旦希臘退出歐元區(qū)，歐洲銀行將面臨巨大的沖擊。
同時，日本主權信用危機正在醞釀中。國際信用評級機構惠譽日前突然宣布，下調日本長期本外幣發(fā)行人違約評級，由“AA-”和“AA”下調至“A”，評級前景為負面。投資者又開始擔心，如果日本政府不能盡快采取財政重建政策，該國將成為債務危機的下一個引爆點。同樣作為亞洲國家，這畢竟對中國市場帶來沖擊，不利A股反彈。
房價將延續(xù)盤整態(tài)勢
中國社科院2012年《房地產藍皮書》昨日發(fā)布。房地產藍皮書指出，2012年將是住房分配制度改革以來，房地產行業(yè)最艱難的一年，行業(yè)贏利可能進一步下降，中小企業(yè)倒閉破產風險增大。
該藍皮書稱，由于需求低迷，2012年幾乎不存在房價上漲可能性，但由于當前房地產開發(fā)成本特別是土地購置成本很高，大幅降價將意味著多數(shù)開發(fā)項目面臨虧損，在經(jīng)濟和政策前景明朗前，多數(shù)開發(fā)企業(yè)將選擇觀望態(tài)勢，不情愿輕易降價，房價將延續(xù)上年的盤整態(tài)勢。
房地產藍皮書指出，2012年房價將延續(xù)上年末的盤整態(tài)勢，預期房價將有所回落，但總體降幅不會很大。
分析人士指出，2012年《房地產藍皮書》的發(fā)布，對近期表現(xiàn)活躍的房地產股帶來了較大的利空沖擊，對整個市場的回穩(wěn)反彈形成了明顯的抑制力。
資金流出不斷加大
從資金面來看，盡管股指昨天并沒有出現(xiàn)大幅的調整。但是，資金流出的力度在不斷的加大。據(jù)同花順I(yè)FID數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，最近15個交易日中，有13個交易日主力資金是呈現(xiàn)出凈流出的，并且資金流出呈加速態(tài)勢。在這樣的大背景之下，市場的后市不容樂觀。
從昨日成交量來看，盡管說量能依然在700多億，似乎和前幾個交易日沒有什么大的區(qū)別。但值得關注的是，在昨天市場呈現(xiàn)下跌過程中放量，而在上漲過程中縮量。這也反映了市場在這個時候做的熱情還是不高的。有分析人士指出，隨著調整的持續(xù)，市場的量能會出現(xiàn)繼續(xù)萎縮的格局，在此背景下，行情的啟動就更需要等待。因此，從這個意義上來講，市場短周期依然不容樂觀。
當然，目前市場的調整很大程度上受宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳的拖累，但當前國內宏觀經(jīng)濟的持續(xù)不景氣已經(jīng)引起管理層的重視，未來穩(wěn)增長、擴內需以及加大基建投資等相關政策或將密集出臺，這將對當前市場產生較大的政策支撐。（張曉峰 黃作金）
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