A股年內(nèi)或現(xiàn)長(zhǎng)期拐點(diǎn) 地產(chǎn)板塊值得關(guān)注
雖然今年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期被下調(diào)，但對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)卻大可不必悲觀。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在三方面的動(dòng)力，而股市雖然缺乏以往那種大的投資機(jī)會(huì)，但在整體估值偏低以及調(diào)控政策年內(nèi)可能出現(xiàn)松動(dòng)的背景下，市場(chǎng)有可能形成長(zhǎng)期拐點(diǎn)，而房地產(chǎn)板塊尤其值得關(guān)注。
“在目前內(nèi)憂外困的情況之下，股市很難有大機(jī)會(huì)。”東興證券研究所所長(zhǎng)王明德在日前舉行的和訊春季股市投資策略會(huì)上表示，從市場(chǎng)博弈的角度出發(fā)，過去基金、保險(xiǎn)市場(chǎng)還可以掀點(diǎn)風(fēng)浪，但現(xiàn)在情況卻發(fā)生了變化。對(duì)于社會(huì)熱議的養(yǎng)老金入市，中國(guó)政法大學(xué)金融與衍生證券研究中心副主任張鴻儒認(rèn)為，此舉目前并不足以喚起大牛市，而之前一輪牛市的根本動(dòng)力也來自于我國(guó)在2008年股票市場(chǎng)大幅度下跌以后新出現(xiàn)的變化，包括資本市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和融資制度的完善等。他進(jìn)一步說，養(yǎng)老金能不能入市應(yīng)當(dāng)取決于上市公司自身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，如果公司業(yè)績(jī)和其他一些條件符合了養(yǎng)老金入市的要求，在這樣的基礎(chǔ)上，養(yǎng)老金入市是完全可以的。
雖然今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)，但對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻不必那么悲觀。西南證券首席研究員張仕元進(jìn)一步指出，本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三個(gè)動(dòng)力來自于三個(gè)方面：一是保障房建設(shè)；二是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在因素推動(dòng)，如城市化進(jìn)程帶動(dòng)了城際或城內(nèi)軌道交通的發(fā)展、能源需求壓力會(huì)刺激新能源的發(fā)展、勞動(dòng)力成本上升帶來大量重裝備的發(fā)展；三是政府一直倡導(dǎo)和重點(diǎn)扶持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，這也對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成推動(dòng)。
“前兩年戰(zhàn)略緊縮有可能會(huì)引發(fā)年中的調(diào)控政策變局。”北大方正金融研究院院長(zhǎng)郭士英相對(duì)樂觀。他指出，如果目前的政策基調(diào)不變，則股市還存在繼續(xù)調(diào)整的空間；但投資者也應(yīng)當(dāng)看到，當(dāng)前的總體市場(chǎng)估值已處于非常低的水平，如果政策“變局”和行情探底二者疊加，則市場(chǎng)有可能形成長(zhǎng)期的拐點(diǎn)。
具體而言，長(zhǎng)城證券研究總監(jiān)向威達(dá)認(rèn)為房地產(chǎn)板塊可能是今后一個(gè)時(shí)期值得重點(diǎn)關(guān)注的板塊，該板塊龍頭公司流動(dòng)性、資金項(xiàng)目?jī)?chǔ)備狀態(tài)都非常好。長(zhǎng)城證券的研究顯示，房地產(chǎn)股票的估值大多處于歷史低位，按照2011年靜態(tài)市盈率是9倍，2012年大約為7倍，不僅大大低于過去七年房地產(chǎn)板塊20倍的市盈率，也大大低于美國(guó)和香港這樣發(fā)達(dá)市場(chǎng)和成熟市場(chǎng)15倍的市盈率。而與此同時(shí)，今年房地產(chǎn)上市公司的業(yè)績(jī)基本上都已經(jīng)鎖定，不存在太大的變數(shù)。
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