謝百三：地產拖累經濟 股市還難言見底
應廣州證券財富管理中心總經理趙紅梅邀請參加廣州金博會“越秀金融”講壇的復旦大學著名教授、《投資快報》特約撰稿人謝百三指出，目前A股市場受房地產調控之下的經濟不景氣、新股發行擴容過度、國際板利劍高懸、大小非持續解禁、新股下跌拖累二級市場價格中樞下移等多重因素影響，現階段仍處于明顯的下跌趨勢當中，還難以斷言市場即將見底。
此前，“民間股神”林園，“對沖英雄”崔軍等股市風云人物也紛紛亮相講壇，為廣州市民帶來了豐盛的投資思想大餐。
房地產調控是經濟下滑主因
謝百三指出，中國經濟值得中長期看好，但現在處于階段性的困難時期。而房地產是影響經濟走弱的一個重要原因。因為房地產在中國經濟當中具有其他行業無法替代的作用，它帶動的行業數量眾多(40多個)，比如鋼鐵等與之直接相關的領域。目前鋼鐵甚至煤炭股都大幅下跌，其中一個很重要的原因就是房地產受到嚴厲的調控。
謝百三認為，房地產調控面臨兩難的境地。如果調控過于嚴厲，經濟下滑；如果不打壓，會引發社會問題。因此，對房地產要進行科學合理的調控。
不認同A股“熊市末期”的判斷
謝百三表示，目前市場上對于“股市已處于熊市末期”的判斷可能過于樂觀，起碼到現在為止，還很難做出這樣的判斷。
具體而言，一是當前宏觀經濟不樂觀，地產調控的影響遠未結束。二是當前中國的貨幣存量雖然巨大，但都堆在銀行出不來，好的企業不想借錢，一般的企業銀行又不想借，因此在某種意義上，中國目前出現了“流動性陷阱”的初期征兆。既然錢出不來，股市自然也難以上漲。第三，新股發行太快，擴容壓力巨大。第四，國際板始終是懸在A股頭上的“達摩克利斯之劍”，如果推出，上證指數最起碼還要跌300點。此外，目前的新股IPO充滿風險，“新股是地雷，也是臭魚爛蝦”，新股往下跌，會把老股的價格也往下拖。再加上國家股、法人股解禁不斷，套現壓力還需要4-5年才能結束。到現在為止，股市還沒有出現止跌跡象。
未來持續關注無風險套利機會
謝教授表示，近年來股市行情不佳，但仍然存在一些風險極低甚至是無風險的投資機會。比如2010年攀鋼釩鈦重組過程中產生的套利機會，以及上汽集團2009年發行認購權證所帶來的低風險套利機會。今后的投資者，應該學會在做到不虧錢的前提下，持續關注類似的賺錢機會。
（高超）
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