經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉：放松銀根降低利率需謹(jǐn)慎
[ 溫州放開民間借貸以后，是不是風(fēng)險(xiǎn)很大？這個(gè)試驗(yàn)當(dāng)然有意義，但是資金來源不能僅限于溫州本地，金融市場如果畫地為牢幾乎是不可能發(fā)展的，結(jié)果會(huì)加強(qiáng)地方政府的行政管制 ]
在不同的場合，年逾八旬的經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉都會(huì)提到經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變問題。
他認(rèn)為，增長模式的轉(zhuǎn)變，從“九五”規(guī)劃就正式提出，到了“十二五”期間仍然是發(fā)展的主線，究其原因是體制性障礙。
5月20日，在深圳舉行的中歐國際工商學(xué)院2012創(chuàng)新中國高峰論壇上，吳敬璉再次提到這一觀點(diǎn)，并且用經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)解釋了為何要轉(zhuǎn)變，如何轉(zhuǎn)變。
吳敬璉說，現(xiàn)在我們面臨的各種微觀經(jīng)濟(jì)問題和宏觀經(jīng)濟(jì)問題，癥結(jié)和根源都在于中國這60年來所用的增長模式。
改革開放后，用出口的需求來彌補(bǔ)投資增長模式所造成的內(nèi)需不足、消費(fèi)需求不足的問題，在一段時(shí)間內(nèi)取得了效果，但是到了本世紀(jì)初期，出口導(dǎo)向政策所造成的問題，也變得越來越明顯。如，資源匱乏、環(huán)境污染、貨幣超發(fā)，逐漸地出現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)格、房地產(chǎn)價(jià)格大漲，持續(xù)一段時(shí)間以后就表現(xiàn)為通貨膨脹顯現(xiàn)。所有這些問題都使中國一定要下定決心，采取有力的措施來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變。
增長模式轉(zhuǎn)變從什么轉(zhuǎn)向什么？吳敬璉表示，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)來看，用“索洛余量A”(Solow Residual A)來解釋，即，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長主要的來源不是來自投資，而是來自效率的提高。所以，增長要從依靠投資轉(zhuǎn)到依靠效率提高。
吳敬璉說，改革開放帶來的“浮財(cái)”已經(jīng)挖凈，“傍政府、賺快錢”的道路只會(huì)越走越窄。今后，效率提高要靠原創(chuàng)性的創(chuàng)新。企業(yè)要從技術(shù)創(chuàng)新，到制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、經(jīng)營模式創(chuàng)新等各方面提高效率。
企業(yè)創(chuàng)新的動(dòng)力來自何處呢？吳敬璉引用了諾貝爾獎(jiǎng)獲得者諾斯的一個(gè)觀點(diǎn)，即對(duì)于激勵(lì)的要點(diǎn)在哪里？要點(diǎn)就是要讓一個(gè)個(gè)體或者一個(gè)企業(yè)對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)和它取得的回報(bào)相一致，否則，企業(yè)或者個(gè)人就會(huì)去“傍政府”，因?yàn)檎掷镉匈Y源，這樣就會(huì)破壞了激勵(lì)機(jī)制。
吳敬璉表示，最近這一年多來，政府加強(qiáng)了自己在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變中的作用，取得了一些效果，可是效率太低，成本太高。
過去政府總是把它認(rèn)定的最好的企業(yè)扶著，叫做“慈父主義”。這樣不僅害了這個(gè)企業(yè)，而且對(duì)一個(gè)企業(yè)給予傾斜，其實(shí)就打擊了其他的企業(yè)，政府或許扶起來一個(gè)企業(yè)，但是扼殺了成百上千個(gè)企業(yè)。
最后，吳敬璉引用北大教授周其仁的話說：“為什么政府的能力是有限的？原因是我們?cè)谔剿魑粗^對(duì)沒有這個(gè)能力知道未來會(huì)向什么方向發(fā)展。所以政府要去指定一個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，指定一個(gè)技術(shù)路線，失敗的概率幾乎是百分之百。唯一的辦法就是放手讓千家萬戶的企業(yè)，讓千百萬人去探索。探索中失敗的概率是很大的，但是總有一部分人成功，它的成功就能夠帶動(dòng)我們整個(gè)產(chǎn)業(yè)、整個(gè)國家走向一個(gè)成功的道路。”
演講結(jié)束后，吳敬璉接受了包括《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》在內(nèi)的多家媒體的采訪。
“降準(zhǔn)”還有空間，降利率需謹(jǐn)慎
記者：增長方式的轉(zhuǎn)變是一個(gè)長期發(fā)展的過程，那么中國經(jīng)濟(jì)短期增長的動(dòng)力是什么？
吳敬璉：從短期考慮，人們當(dāng)然希望放松銀根，增長率很快會(huì)有所放松，但是，2009年放松銀根的苦果，我們正在吃，如果現(xiàn)在放松，以后會(huì)再吃苦果。況且，現(xiàn)在已經(jīng)沒有2009年的條件了。
從經(jīng)濟(jì)學(xué)上說，從貨幣發(fā)行到物價(jià)、房地產(chǎn)價(jià)格上漲，有個(gè)滯后期，因此政府一定要有個(gè)長期的觀點(diǎn)，要結(jié)合長期和短期的考慮，這是政府的責(zé)任，一般老百姓不會(huì)感覺到當(dāng)前和今后的利益關(guān)系。
現(xiàn)在的貨幣政策大體上沒有緊縮，是個(gè)中性的窗口，降低準(zhǔn)備金率還有空間，但是降低利率需謹(jǐn)慎。
珠三角一體化應(yīng)倚重香港
記者：為了深港更廣泛的合作，深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)試驗(yàn)區(qū)正在進(jìn)行制度破冰的嘗試，制度破冰是否會(huì)成為未來的趨勢？
吳敬璉：前海是個(gè)很好的試驗(yàn)，我們可以把這個(gè)事情看得更深一點(diǎn)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)里，一個(gè)地區(qū)的發(fā)展，要有中心城市，產(chǎn)業(yè)主要是金融業(yè)和物流管理，中心城市輻射到腹地，產(chǎn)業(yè)主要是制造業(yè)，腹地要空間大，制造業(yè)要很強(qiáng)，那么這個(gè)地區(qū)就發(fā)展起來了。
珠江三角洲甚至泛珠三角地區(qū)，一個(gè)很大的弱點(diǎn)是沒有強(qiáng)有力的中心城市，這是珠三角相比長江三角洲地區(qū)的大弱點(diǎn)。
但是珠三角的潛在優(yōu)勢是有香港，香港是比上海還強(qiáng)的中心城市，它擁有世界級(jí)的金融業(yè)和物流業(yè)，還有它的學(xué)校，是創(chuàng)造知識(shí)的基地，另外，香港還有很好的法制環(huán)境。但是深圳和香港之間的障礙是“一國兩制”，深港一體化是轉(zhuǎn)變珠三角地區(qū)增長模式，以及珠三角地區(qū)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要?jiǎng)恿Α?/font>
如何在“一國兩制”的條件下，實(shí)現(xiàn)一體化，這是珠三角地區(qū)轉(zhuǎn)型發(fā)展很重要的議題，但是我們這個(gè)地區(qū)本身決定不了，涉及到中央各部門，不過，好像廣東省的領(lǐng)導(dǎo)是很專注地在推進(jìn)。
前海如果能利用這個(gè)機(jī)會(huì)，如果能夠成功，推廣起來意義很大。
溫州金改試驗(yàn)或致行政管制加大
記者：3月底，國務(wù)院決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，中央和地方都出臺(tái)了很多政策，民眾對(duì)溫州金改也抱有厚望。你認(rèn)為地方金融創(chuàng)新能走多遠(yuǎn)？
吳敬璉：我不像很多報(bào)刊那么看好溫州試驗(yàn)，它是有意義的，但只是阿司匹林式的止痛方式，因?yàn)榻鹑谑袌鍪莻€(gè)統(tǒng)一的、全國性的市場，地方怎么來改變？我不大好理解。
地方當(dāng)然可以做一些試驗(yàn)，溫州放開民間借貸以后，是不是風(fēng)險(xiǎn)很大？這個(gè)試驗(yàn)當(dāng)然有意義，但是資金來源不能僅限于溫州本地，金融市場如果畫地為牢幾乎是不可能發(fā)展的，結(jié)果會(huì)加強(qiáng)地方政府的行政管制。
中央要保持市場秩序，要進(jìn)行金融監(jiān)管。但是如果越過了宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，收緊銀根，這個(gè)就不是宏觀經(jīng)濟(jì)管理了，也不是政府應(yīng)該有的職能。
創(chuàng)業(yè)板發(fā)展要趨利避害
記者：創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)兩周年了，你對(duì)于創(chuàng)業(yè)板有什么評(píng)價(jià)？
吳敬璉：對(duì)于創(chuàng)業(yè)板爭論很大，不同的領(lǐng)域有不同的意見，對(duì)這些意見要進(jìn)行分析。比如，審批制，由管理當(dāng)局來決定IPO開閘，關(guān)閘，跟宏觀經(jīng)濟(jì)形勢連起來，這就造成尋租活動(dòng)非常盛行。于是，造成某些人會(huì)用權(quán)力，臨門一腳，強(qiáng)制入股。
一些高新技術(shù)企業(yè)就提出來，他們(權(quán)力)利用我們賺大錢，我們被利用了，而且股民都罵我們，一開始流通就破發(fā)，我們背了很壞的名聲，而他們賺了大錢。
設(shè)立創(chuàng)業(yè)板，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府官員，共同努力的結(jié)果，為了給PE、VC、風(fēng)險(xiǎn)基金找一個(gè)退出的通道，但是現(xiàn)在效果不太理想。那么，就要趨利避害，各方利益的人都需要理性地討論，利在哪里，弊在哪里，然后大家商量一個(gè)方案，有些癥結(jié)是不是要馬上解決，同時(shí)，也要考慮馬上解決是不是有風(fēng)險(xiǎn)等等。（盧麗濤）
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