葉檀：警惕溫州金融創(chuàng)新走偏
溫州經(jīng)濟(jì)面臨重要轉(zhuǎn)型關(guān)口，溫州金融創(chuàng)新是倒逼之下的改革舉措，只許成功，不許失敗，否則，國(guó)人曾經(jīng)引以為豪的溫州模式，將只存在于一代人的記憶之中。但目前轟轟烈烈進(jìn)行的溫州金融創(chuàng)新，可能走偏。
筆者擔(dān)心的第一個(gè)問(wèn)題，溫州是否喪失了三十年前在一張白紙上的改革勇氣，轉(zhuǎn)而相信強(qiáng)權(quán)，墨守成規(guī)。
一個(gè)案例可以證明既得利益集團(tuán)的可怕。4月初，泰順縣立人集團(tuán)資產(chǎn)處置工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室連續(xù)發(fā)文，宣布溫州立人集團(tuán)資產(chǎn)處置10日啟動(dòng)，并嚴(yán)格規(guī)定黨員干部不得“抽身”。4月7日，立人處置工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)布第9號(hào)公告稱，泰順縣紀(jì)委和縣委組織部已聯(lián)合印發(fā)相關(guān)文件，要求去年10月31日立人集團(tuán)宣布停止支付所有借款本金及利息前后，若有黨員干部提取不合規(guī)定資金，“必須一律自行退還”。雖然地方官員進(jìn)行了澄清，但是集資時(shí)“讓領(lǐng)導(dǎo)先進(jìn)”，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)“讓領(lǐng)導(dǎo)先退”的疑云卻揮之不去。
溫州官本位文化有抬頭趨勢(shì)。小貸公司向村鎮(zhèn)銀行升級(jí)，有多少小微企業(yè)由此獲利這一根本問(wèn)題被擱置一旁，改進(jìn)不合理的小貸公司制度棄置不論，爭(zhēng)取通過(guò)數(shù)家小貸公司通過(guò)審批反而成為重要議題。如此小家子氣的爭(zhēng)取優(yōu)惠政策，哪里是關(guān)鍵時(shí)刻根本性的金融制度改進(jìn)，哪里是勇氣與智慧的象征，更像挾中小企業(yè)之困，向上級(jí)政府“撒嬌”。
筆者擔(dān)心的第二個(gè)問(wèn)題是，溫州企業(yè)發(fā)展后勁不足，使資金不愿意進(jìn)入。
銀行貸款逐低風(fēng)險(xiǎn)之利，而創(chuàng)投逐高風(fēng)險(xiǎn)的未來(lái)前景之利，企業(yè)既無(wú)前景又無(wú)成熟的經(jīng)營(yíng)模式，必然成為資金荒漠，這是資金擁有者的理性選擇。
《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》披露，溫州本地企業(yè)不受溫州本地創(chuàng)投的追捧，而溫州本地創(chuàng)投偏好外地項(xiàng)目股權(quán)投資。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自2009年以來(lái)，先后有金龍機(jī)電、正泰電器、森馬服飾、溫州宏豐4家注冊(cè)地在溫州企業(yè)登入A股市場(chǎng)。但是這4家已上市的企業(yè)中，均沒有溫州本地創(chuàng)投的身影。上海一位PE人士表示，“溫州本地資源匱乏以及產(chǎn)業(yè)面臨‘空心化’，其他地方受國(guó)家鼓勵(lì)新興行業(yè)要比溫州當(dāng)?shù)氐透郊又档膫鹘y(tǒng)制造業(yè)、紡織業(yè)更受PE的關(guān)注。”對(duì)此，一位溫州當(dāng)?shù)厮侥脊蓹?quán)人士也表示認(rèn)同：“從投資角度，外地的項(xiàng)目更好，為什么不投？”溫州本地產(chǎn)業(yè)的滯后使創(chuàng)投無(wú)處著力，資金外溢成為必然。
筆者還擔(dān)心，溫州創(chuàng)業(yè)文化已經(jīng)受到快錢文化荼毒。
深圳、上海等地創(chuàng)投風(fēng)起云涌，作為民間資金豐沃地的溫州，卻十分沉寂，甚至在省內(nèi)都位居后席。據(jù)“浙江省已備案創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)”數(shù)據(jù)顯示，溫州本地創(chuàng)投實(shí)力明顯落后于省內(nèi)杭州、紹興等地區(qū)。截至2009年底，在省內(nèi)備案的創(chuàng)投企業(yè)為38家，其中溫州地區(qū)僅有溫州天翔創(chuàng)業(yè)投資有限公司和溫商創(chuàng)業(yè)投資有限公司兩家，而杭州地區(qū)和紹興地區(qū)就分別占了25家和6家。而至2010年，備案的創(chuàng)投企業(yè)數(shù)量增至47家，但溫州地區(qū)增長(zhǎng)家數(shù)為零。近幾年，尤其是創(chuàng)業(yè)板開閘之后，深圳、上海、蘇州、天津等地創(chuàng)投頗為活躍并取得了不同程度的投資回報(bào)；但溫州創(chuàng)投身影在資本市場(chǎng)上露面甚少。
有溫州私募股權(quán)人士表示，“‘三分’月息甚至更高的高利貸，或抱團(tuán)炒點(diǎn)什么，短期內(nèi)便可獲得高回報(bào)；在一個(gè)追求高收益的投資環(huán)境下，愿意拿錢出來(lái)做LP的人很少，因?yàn)橥顿Y的機(jī)會(huì)成本太大。”溫州炒房團(tuán)、炒煤團(tuán)、高利貸盛行，投資者適應(yīng)了在不正常的高利潤(rùn)環(huán)境下賺快錢，正常的金融業(yè)發(fā)展十分滯后。資金將正常的回報(bào)視作不正常，看不起行業(yè)的平均盈利。在快錢文化的誘惑下，溫州資金的取向偏離了正道。他們走得太遠(yuǎn)，忘記了前進(jìn)的方向。
讓人更擔(dān)心的是，一味貪大貪全貪洋，做足表面功夫，可能對(duì)身邊的智慧視而不見。
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